黑色、有色涨居前茅 农产品遇冷双粕大跌逾3%

周二（5月8日）商品市场稍显回落，但仍多数上涨。黑色系强势延续，仅锰硅跌逾1%，焦煤领涨近2%，铁矿石、焦炭涨逾1%；有色金属同样走高，沪锌涨近2%，沪镍涨逾1%；能化板块显回落，PP、塑料、沥青、郑醇均飘绿；农产品集体下挫，双粕大跌逾3%，豆二跌逾2%，但苹果涨近1%。

截止收盘，涨幅方面，焦煤涨1.79%，沪锌涨1.74%，沪镍涨1.42%，铁矿石涨1.39%，焦炭涨1.27%；跌幅方面，菜粕领跌3.28%，豆粕跌3.06%，豆二跌2.42%，大豆跌1.81%，锰硅跌1.24%。

豆粕上涨动力不足 或迎新一轮下跌

因为对贸易战地担忧引发市场卖出套保，上周美豆下跌，其中CBOT主力7月合约周内最高价1067.5美分/蒲式耳，最低价为1034美分/蒲式耳，周线阴线。上周大连豆粕继续横盘，其中M1809周内最高价为3236元/吨，最低价为3178元/吨，周线阴线。现货方面，因为工厂胀库地缘故，价格非常弱势，期现实时价差继续下跌。

5月中下旬开始，随着美豆播种地推进，市场会开始炒作产区大豆生长时的天气素材。大连豆粕上，m1809上涨乏力，下跌的动力也不是很足。目前榨利尚可，工厂套保盘继续砸价有可能会引发新一波下跌。

去库存节奏延续 镍价重心继续上移

银河期货有色事业部研究员凌开伟表示，2018年全球原生镍供应缺口会继续放大，去库存节奏延续，价格重心会继续上移。 今年全球原生镍供应延续增长状态，预计2018年全球原生镍供应同比将增加12.67万吨。同时，2018年全球原生镍的需求也将持续增长，预计需求同比增长14.08万吨，部分需求增量将通过废不锈钢来满足。

目前多头逻辑主要在于镍供应缺口仍会延续。今年一季度国内原生镍供应23.34万吨，需求25.78万吨（均不包含镍盐、低镍铁），一季度国内镍供应短缺2.44万吨。而空头逻辑在于国内不锈钢的减产预期，2018年一季度300系不锈钢产量创了新高，为314.53万吨，同时我国从印尼进口不锈钢的数量也在持续增长，1月为15.6万吨，2月为17.3万吨。国内可能出现不锈钢累库存现象，进而压缩钢厂利润空间，倒逼不锈钢减产。