锌市场供需两旺 低库存依然支持锌价

金投期货网（http://futures.cngold.org/）09月04日讯，期货最新消息：锌观点：9月供需两旺，低库存依然支持锌价

1.上游锌矿供给增量下降，加工费低位震荡2.9月国内冶炼厂检修逐步恢复3.库存和仓单依然低位，进口窗口重新打开4.传统下游需求逐渐回暖，需注意环保影响

风险点：精炼锌产量快速释放，需求快速下滑

锌市场的主要逻辑从锌矿紧张传到至冶炼环节，锌精矿仍未恢复宽松，而精炼锌供给因冶炼厂检修而使得供给减少，库存持续走低至低位。同时面临供给增速下调，需求增速上调，供需缺口有望扩大支持锌价走强。锌矿端供给增量依然受限，7-8月精炼锌由于北方冶炼厂检修意外低于预期带动锌价走高。然而在进口窗口打开后，进口精炼锌流入补充国内供给的情况下，国内库存依旧走低，导致国内外库存继续低位走低支持锌价高位上涨。

由于环保原因，锌矿端依然难以释放更多产量，随着后期冶炼厂恢复生产，对锌矿需求回升，同时四季度北方小型矿山将因天气因素减产，9月份冶炼企业仍需注意冬储对锌矿的需求增加，加工费仍将低位震荡，甚至再度走低。因而从锌矿端依然制约冶炼厂的产量增加，目前全球交易所库存尚不足一个月的消费量，且依然在持续走低，因此低库存依然支持锌价偏强。