短期由于魏桥及信发关停321万吨违规产能利好预期兑现，沪铝1710合约止步于16500元/吨。
成本中枢上移
7月25日，国家发改委经济体制综合改革司表示，自备电厂管理有待进一步规范，将全面清理自备电厂欠缴的政府性基金及附加，所有自备电厂将继续缴纳相关类型基金。目前国内拥有自备电厂的电解铝产能占比达80%，按照国内吨铝平均耗电13500度，电厂需缴纳的基金在5分/度左右，则电解铝行业自备电厂缴纳基金承担的成本至少达到675元/吨，这将直接抬升铝冶炼成本。
后市上方空间猜想
8月14日，据SMM统计，国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)上海地区为27.3万吨，无锡地区为59.4万吨，杭州地区为8.8万吨，巩义地区为9.4万吨，南海地区为32.9万吨，五地库存合计137.8万吨，环比上周四增加0.5万吨。现货方面，近期铝现货贴水幅度达到200元/吨，现货跟涨意愿不强，短期库存压力叠加下游消费并未回暖对期价形成拖累。但9月旺季临近，库存有望逐步回落。此外，后期伴随着新疆运输中断的炒作，或对铝期价推波助澜。因此，铝价回调幅度有限，后期有望继续走高。
那么铝价还有多大的上涨空间呢？笔者给出后市的两种可能走势：
一是后期将继续有减产消息爆出，其影响力度或不及当前，但利好因素依然对铝价形成强支撑。此外，环保政策逐步落实，供给短缺预期被进一步强化，并且现货端呈现供应逐步收紧态势，那么价格存在进一步上行的动能。
二是铝厂减产及后期环保均不及预期，或者需求将降温，那么铝1710合约将止步于16500远/吨的概率较大，且后期存在回落风险。
在可能出现的两种情形下，更偏向于官方政策严格执行的概率较大，铝价将走出一波乐观行情。
操作上，可考虑待铝价回调至15300—15500元/吨区域逢低布局多单，目标位18000—20000元/吨，仓位10%以内。