下游消费低迷，加之美国天气炒作降温，因此菜粕供大于求格局不变，预计后市将偏弱运行。
菜粕和豆粕作为重要的蛋白原料，存在相互替代作用。自5、6月开始，饲料企业逐渐调整配方，下调了菜粕添加比例，目前豆粕和菜粕主力合约的价差不到500元/吨，单位蛋白价差只有1元，仍处于相对较小的价差区间，豆粕对菜粕仍有替代优势。在大豆供应潜力巨大、豆粕和菜粕的价差偏小的背景下，菜粕将面临持续的压制，难有上行空间。
下游企业心态谨慎
今年以来，国内畜禽养殖效益不佳，生猪、肉禽、鸡蛋价格持续下滑。截至7月21日，国内生猪价格较去年同期下降了26%，自繁自养利润同比下降了50%以上；禽类方面，鸡蛋价格同比下降了55%，白羽肉鸡价格同比下降了17.8%。6月以来，国内南方多地发生洪涝灾害，养殖板块整体表现不佳，养殖户补栏也较为谨慎，下游消费低迷。
在当前蛋白原料整体供应较大、下游消费低迷的情况下，贸易商和企业的备货心态也较为谨慎，随用随买，不愿保持过多的库存。进入7月下旬，美豆天气炒作进入下半场，根据最新的天气预报，美国玉米带中西部将迎来有利降雨，旱情会有所缓解，而下游的消费并没有明显改观，菜粕供大于求格局不变。
综上，当前国内进口菜籽库存充足，菜粕库存保持高位，菜粕供应无忧。豆粕供应潜力巨大，而豆粕和菜粕的价差又保持在相对低位，豆粕对菜粕的替代作用仍然存在。国内下游畜禽养殖效益不佳，养殖户补栏谨慎，下游企业多随用随买，消费低迷。因此，预计菜粕价格仍将偏弱运行。