商品的供需层面存在着某些季节性波动的特点，即随着季节的转换，商品供给和需求的波动趋势相对确定，供给和需求的季节性变化使得商品价格在波动趋势上也呈现出季节性波动的特点，这种现象我们称之为商品价格的季节性波动。
3-4月份处于玉米阶段的播种期，此时天气的情况会影响玉米的产量预期。如果这一阶段，受冷空气影响较大，天气较为干旱，玉米产量预期减产，投机资金的炒作会导致玉米期价上涨。相反，如果降雨充沛，天气温暖，玉米发芽率提高，玉米期价下跌。
综上，11月份-2月份受饲料需求端的影响玉米期价上涨的概率较大，8月份-10月份新季玉米上市，玉米供应充足，玉米期价下跌的概率较大。据此，做玉米期货1月和9月合约的跨期正套就有一定的合理性了。但是，舒服的套利机会总是不多，随着玉米临储拍卖政策的实施，玉米供给在时间和空间上的差异逐渐缩小，季节性波动幅度趋缓，月差就越来越平缓了。因此，对玉米的季节性波动套利分析，还要结合当年临储拍卖的实施情况综合来看。