所有分析师都在苦苦追问:为什么OPEC不能再推升油价了?减产延长本是件好事,为什么市场采取了拒不合作的态度?减产九个月已比5月之前的普遍预期要长,为什么市场还是认为减产力度不够呢?
不过这个预期并没有被市场接受,就连强势看涨近期油价的高盛和国际能源署IEA也不认同这个观点。高盛和IEA虽然都认为今年二季度全球原油超供的格局已经消失,但高盛闭口不谈对油储回归正常水平的时间预期,IEA则认为今年底不太可能重回五年均值。
高盛首席大宗商品研究员Jeff Currie在5月普氏能源全球会议上表示,美国、欧洲、日本和新加坡在3月到4月之间的油储仅增长了600万桶,而通常这一时期的原油储量应该增长1600万桶。按照这个速率计算,全球到7月时原油供不应求的幅度会高达200万桶/日。
而IEA在5月石油月报中称,如果OPEC维持4月产量3180万桶/日不变,在其他变量保持稳定的情况下,预计OECD原油库存的下降幅度达到70万桶/日,并不排除下半年降幅加大的可能。
但资产管理公司AB Bernstein的统计显示,如果油储以100万桶/日的速度下降,需要11个月才能回归五年均值水平。这一方面佐证了IEA的预测无法在年底前完成去库存目标,同时也说明,减产再延长九个月是非常合适的,因此并不足以在短期内有效提振油价。
Natixis首席能源分析师Abhishek Deshpande则持非常悲观的看法,认为油储降幅只有28万桶/日,代表需要两年半才能重回五年均值,因此OPEC减产再延期九个月也不够。JBC能源也持相同观点,认为只有2018年全年都减产并且各国100%履约,才有可能在2019年完成目标。
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