受开斋节备货需求和出口降税提振，马棕榈油期价持续反弹，外盘的强势反弹带动连盘棕榈油期价跟随走强，但是鉴于目前国内棕榈油表观消费量情况低迷和未来的增产周期因素，我们预计本轮的期价反弹空间有限。
国内棕榈油消费回落。棕榈油表观消费量呈现同比下降趋势，根据汇易网公布的最新数据显示，3月份棕榈油的表观消费量为37.63万吨，低于市场预期的40万吨水平，较去年同期减少2%。这显示，国内棕榈油消费不太乐观。棕榈油的方便面生产使用也进入淡季。从我们跟踪的方便产量及当月同比数值数据显示，我国的方便面生产具有明显的，每年的8月份产量开始回升，每年的1月份产量出现回落，在2月份产量达到年内低点。就目前来看，方便面生产企业将进入生产淡季，预示着生产用棕榈油将出现同期减少的状况，这对棕榈油价格有一定压制。
季节性增产周期。从棕榈油的月度产量比较图可以看出，产量回升有明显的规律性。从每年的3月份棕榈油产量开始回升，9至10月份达到产量峰值，11月开始出现减产直至次年2月。从目前来看，棕榈油已经进入产量的恢复期，目前的产量恢复速度很快，高于5年均值。这预示着产量的恢复良好，棕榈油的期价或将承受一定压力。根据马来西亚棕榈油局公布的4月棕榈油供需平衡表显示，4月份棕榈油产量已经回升至1548053吨，库存升至1599894吨，出口回升至1283308吨。产量回升速度良好，就目前的天气状况显示，5月份产量有望回升至160万吨至170万吨之间。供应压力增加，施压马来西亚棕榈油整体期价反弹力度。