近期,螺纹钢期货价格出现一波明显上涨和下跌行情,通过对基本面的梳理,我们认为螺纹钢供需两旺的格局将得到延续,库存不断下降将支撑螺纹钢价格继续回升。
在房地产市场被全面调控的同时,基建扛起了保增长的大旗,但今年一季度基建投资增速差强人意。1-3月,全国基础设施建设投资2.38万亿,累计同比增加18.68%,较1-2月回落2.58%。基建投资增速的过早见顶,导致我们对基建方面成为拉动螺纹钢消费的主要引擎并不认可,螺纹钢的需求大概率将更加契合房地产增速。
供给――螺纹钢产量维持高位,产能利用率持续回升
供给方面,由于吨钢利润丰厚的驱动,螺纹钢产量自春节后开始持续大幅增加。5月5日当周,螺纹钢长短流程合计产量为320.03万吨,逼近345万吨的近两年高位。其中,长流程产量增加更为明显,5月5日当周,长流程钢厂螺纹钢产量为285.41万吨,占螺纹钢当周产量的89.18%。短流程由中频炉、电弧炉和调坯轧线组成,因为中频炉产能要在今年6月30日之前全部退出,因此短流程产量增加并不明显。但是,自去年开始,由于投资少、建设周期短等特点,电弧炉产能逐渐增多,取代了一部分中频炉产能。
螺纹钢产能利用率持续回升,5月5日当周,全国建材钢厂螺纹钢产能利用率70.2%。其中,长流程钢厂产能利用率为78.8%,距离近两年高位仅一步之遥。短流程钢厂产能利用率为36.8%,受中频炉产能退出影响明显,随着6月30日中频炉产能退出期限降至,短流程产能利用率或将持续回落。另外,由相关部门派出的9个中频炉专项督查组已经赶赴各地督查中频炉的退出情况,中频炉即将永久退出历史舞台。
值得一提的是,今年以来钢材出口维持大幅下降的趋势,因为国内钢材价格在国际市场竞争力不足。螺纹钢利润丰厚,出货顺畅,因此钢厂出口意愿不强,也从另一个侧面反映了内需的强劲。
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