昨日,大宗商品农产品板块整体上扬,在4月12日凌晨美国农业部(USDA)4月份供需报告发布后,市场利空出尽迎来上涨。回望一季度,农产品市场整体表现低迷,多品种收跌。
软商品、油脂、玉米期货方面,华泰期货研究认为,二季度,在原糖底部盘整、淀粉糖出现替代、资金紧张导致国内商品低迷、国内抛储及走私抬头的情 况下,国内糖上升幅度并不会太大;而到了夏季,随着对厄尔尼诺的炒作、国内快速去库存及夏季消费旺季、中秋备货和进口政策尘埃落定的情况下,届时糖价有望 出现新高。棉花市场多空因素交织下将继续以震荡为主。油脂方面,国内棕油库存维持在57万吨附近,市场走货较差;菜油近期现货市 场库存压力较大,2013年菜油目前已快拍完,之前抛储暂停,但市场消化库存需要时日;豆油库存压力短期也难有好转,短期看跌油脂。玉米及淀粉方面,玉米与淀粉期货9月合约增仓跌破60天均线,主要源于市场抛储政策消息,目前玉米主要体现为贸易成本与下游需求之间的博弈,淀粉则主要体现为供需与成本的博弈,后期重点关注抛储带来的冲击,建议谨慎观望为宜。
需要注意的是,王成强指出,大宗商品市场目前需注意金融避险情绪或系统性驱动力,其负面溢出性影响将对农产品价格带来干扰。例如美国空袭叙利亚的扰动,朝核危机也有愈演愈烈之势,而4月下旬5月初将迎来法国总统大选,恐加剧市场动荡,上半年风险释放的压力不减,选择多头策略需尤为谨慎。