综上所述,本轮甲醇价格的下跌步入尾声,考虑交割成本,1705合约短期反弹概率比较大。但是,1709合约仍面临甲醇制烯烃停车检修从预期变为现实的下跌风险。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)03月31日讯,期货最新消息:周五(3月31日)早盘,商品走势分化,截止中午收盘,铁矿石、菜油、鸡蛋、硅铁、沪锌跌逾1%,而甲醇、玻璃涨逾1%。
下游利润修复明显,关注需求恢复启动
2月甲醛、醋酸的生产利润低,二甲醚生产出现亏损;3月由于环保检查制约,甲醇传统下游整体开工恢复缓慢。但是,随着甲醇价格快速下跌,传统下游利润出现好转,其中醋酸利润恢复到了300元/吨的水平,河北地区甲醛利润也超过100元/吨,二甲醚由亏转盈,预期4月传统下游的整体开工率会有回升。
从甲醇制烯烃需求来看,2月中旬开始甲醇制烯烃(PP)的盘面亏损达到1000元/吨,这种情况持续到了3月上旬,而随着甲醇价格持续回落,目前甲醇制烯烃(PP)盘面亏损已经收窄到300—400元/吨,从综合现金流分析,宁波富德、常州富德以及浙江兴兴的综合现金流为正值,处在不是最好也不是最坏的状态,关键在于未来的演化。因此,从利润角度来看,甲醇制烯烃需求最坏的时间点已经过去,如果未来其能够盈利,那么甲醇制烯烃的需求增量是值得期待的,包括江苏斯尔邦的80万吨新增甲醇制烯烃装置的投产,这是甲醇下游需求最大的边际增量所在。反之,如果甲醇制烯烃的停车检修传言兑现,那么甲醇反弹可能就是昙花一现。
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