利空因素持续发酵 棕榈油跌势未止

金投期货网（http://futures.cngold.org/）03月28日讯，期货最新消息：棕榈油处于跌势之中，由于油脂类整体受到消费淡季效应制约，加上油脂油料市场利多因素缺乏，利空因素仍在持续发酵作用，加上市场对于宏观形势预期发生变化避险情绪升温资金离场，棕榈油跌势未止，不过相对工业品而言仍算温和，随着利空充分释放，棕榈油仍需关注基本面的支撑因素是否逐渐显现。

1供需因素主线利空因素增加

棕榈油增产周期已至，市场运行主导逻辑出现变化。马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的2月供需数据显示，2017年2月底马来西亚棕榈油库存创下2011年1月份以来的最低水平，略低于市场预期，但2月份棕榈油产量环比降幅要低于分析师预测值，而出口也低于分析师预测水准，这个报告出台后市场以利多出尽对待，棕榈油震荡下行，且在吉隆坡行业会议上，知名分析师们在会议上称，棕榈油无法维持目前的价格水平，尽管当前的紧俏供应会支撑市场，但随着产量反弹，棕榈油到今年中期料下滑至每吨2,500马币附近，这一度增加了市场的看跌情绪。不过，交易商认为棕榈油产量的恢复性增长速度可能不会那么快，因为厄尔尼诺天气继续造成滞后性影响。而且，澳大利亚气象局在最近的报告中称，在史上最强的厄尔尼诺爆发不到一年之际，新一轮的厄尔尼诺可能在今年7月爆发。去年，史上最强的厄尔尼诺现象爆发，导致东南亚干旱，棕榈油单产降至6年低位，今年本来市场预期可能发生拉尼娜现象，但拉尼娜状态维持短暂，海温再度转向偏暖区域。澳大利亚气象局表示，太平洋中部地区预计将继续走暖。从今年6月起，这种变暖预计将接近或超过厄尔尼诺的门槛。根据MDA Weather ServICEs高级农业气象学家Kyle Tapley的说法，厄尔尼诺可能导致东南亚地区干旱。干旱将从7-8月开始，并持续到年底。苏门答腊和马来西亚将是受影响最大的地区。他说：“这只是一个弱的厄尔尼诺，看起来不会导致极端的干燥。但下半年降雨量可能较往常低一些。”这意味着棕榈油产量回升的节奏可能并不会一帆风顺。这对前期过度看空棕榈油的观点形成了一定的修正过程，当然，具体影响还需实际单产变化来验证，但这至少会令市场对棕榈油保留一定的天气升水。