综合分析来看,金价短期内震荡走强的可能性仍然较大。但就长期而言,在全球主要经济体货币政策趋紧的大背景下,金价仍面临较大的下行压力。
从本轮加息周期的经验来看,短期内金价上涨的概率较大。美联储自2015年12月15日开启本轮加息周期以来,已先后加息三次,以加息前和加息后50个交易日为时间窗口统计加息前和加息后金价走势发现,加息前的一段时间内金价倾向于下跌,而加息后的一段时间内金价倾向于上涨;市场“买预期,卖事实”的特征明显。因而,从本轮加息周期里加息前后金价走势的规律来看,金价短期内延续上涨的可能性较大。
短期来看,随着美联储加息的落地,金价的利空因素减少,而市场仍面临诸多不确定性,法国大选勒庞支持率再次上升、对特朗普潜在贸易战的担忧和东北亚局势紧张等支撑金价。同时,因美联储加息不及预期鹰派,名义利率回落但通胀处在高位,导致实际利率下行,持有黄金的机会成本降低。另外,美、欧央行货币政策分化程度降低,欧元走强使得美元承压,而美元的走弱则利好以美元计价的黄金。综合来看,金价短期内震荡走强的可能性仍然较大。但就长期而言,在全球主要经济体货币政策趋紧的大背景下,金价仍面临较大的下行压力。