上周，在美联储加息事件与央行提高货币市场利率的冲击下，债市不跌反涨，走出一波快速、强势的反弹行情。
美联储连续加息，不考虑经济基本面影响的前提下，将促使大量资本流入美国。对我国而言，如利率走低或不变，资本流出压力也十分巨大，人民币也将面临巨大的贬值压力，显然这与目前政府保汇率的意图相悖。
综上可知，全球流动性拐点早已到来，美联储加息步伐越来越坚定，国内央行提高货币市场利率既有主动因素，也有被动因素。国内疯狂的资产价格泡沫一次次挑战监管层的底线，未来必将等来更加严格的监管。内忧外患下，预计未来利率仍将以振荡上行为主，期债易跌难涨。
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