2月中旬以来,大豆期货盘面触及前高后无功而返,显示动能衰竭,M头形态明显。随后在外围市场压力及抛储传闻声中市场展开一轮顺畅的下行。技术看,目前市场临近M头形态的目标位3750元/吨一带。
从国内情况来看,截至1月底,国内港口大豆库存由去年10月份低点的600万吨回升至680万吨。
据天下粮仓数据,2~5月中国大豆到港量分别为591万吨、630万吨、770万吨和840万吨,其中美西港口装港时间拖长,另外部分1月、2月船期巴西大豆装港也有延迟现象,导致中国3月份大豆到港量相对偏少,对市场多少有些支撑,且后续巴西大豆到港会陆续恢复,市场供需仍显宽松,波段市场可能仍有压力。
从国产大豆供需状况看,2016/2017年度国产大豆产量预计1300万吨左右,食用大豆消费量预计为1200万吨,油用需求300万~400万吨,缺口200万~300万吨,国储库存300多万吨,供需整体平衡。随着市场粮源的缩减及国储按量放储的模式,市场供需尤其在抛储初期可能呈现紧平衡态势,对国产大豆逐渐构成支撑,跌破去年10月、11月份上市初期低点的可能并不大。
综上所述,大豆市场中短期的调整仍未到位,但下方空间应该有限,结合技术目标在3750元/吨一带,而长期则维持向好预期。波段空单逢低减持,长线多单逢低布局。