铁矿石在上半年会维持一个震荡偏强的走势

金投期货网（http://futures.cngold.org/）03月16日讯，期货最新消息：连续下跌了近三周后，矿价在度迎来大涨。本周以来，铁矿主力合约在三天内上涨近11%，逼近前期741.5元高点，令人愕然。环保限产即将结束、钢厂利润继续攀升，以及房地产、固投数据较为靓眼，共同推动了此轮行情的上演，不过1.3亿吨港存，外矿发货量的增加及国产矿复产热情较高也是不争事实，那么铁矿后期能否延续涨势，我们简要分析。

从目前情况看，供需结构性失衡依然是推动矿价不断上涨的主要因素，而在焦炭及焦煤价格从高位回落后，引发此矛盾的就是钢厂利润。从图1中可以看到，螺纹钢和热轧卷板的吨钢毛利率是处于一个较高水平，面对如此高的利润钢厂势必会尽可能提高产量，以期利润最大化。但在去产能这一宏观政策及频繁限产的制约下，钢厂提高铁水产量的唯一方法就是提高矿石入炉品位了。

从钢厂高炉开工率及粗钢日均产量来看，春节过后在高炉开工提升幅度较小的情况下，粗钢产量却保持一个稳定上升的态势，表明钢厂目前对高品矿的用量依然较高。与此同时，高低品矿的价差虽小幅回落但仍然处于高位，普氏65%指数与58%指数价差为23.4美元，是2015年11月低点3.1美元的7倍，说明即使河北和山东部分港口出现高品矿供需情况好转的迹象，但从全国来看结构性问题依然很严重，这也是2015年9月到未来一段时间决定矿价走势的重要因素，而目前结构性问题的主要形成原因是钢厂利润较高，钢厂利润制约因素是钢价，所以未来一段时间矿随钢走也是一大趋势。