USDA报告令很多机构表示意外,本来预期的调低美豆库存为什么没有调?笔者在这里给大家做一个简单的分析。
近期国际大豆走势浅析
上图描述的是CBOT合约基金持仓净头寸,我们可以看到,2011-2012、2015-2016两个作物年度都出现了跟今年类似的南美遭灾减产引发恐慌,基金进场拉高期价。2011-2012年度,南美两国减产14%,全球库销比降低5%;2015-2016年度,南美两国减产3%,全球库销比降低1%。但是今年,南美两国产量增长5%,全球库销比增长0.3%,足可见形势之迥异。
所以说,在南美产量不会进一步受灾的情况下,中国采购转向巴西是非常不利于美豆销售的,其影响我在前面分析了,不可低估。美豆完成销售进度不是那么容易的,所以cbot上方压力较大不可看多。但是下方空间受制于雷亚尔对于全球大豆的定价,比值的上升本身就需要美元计价上行来体现,同时还造成了农场销售不积极。故而价格表现坚挺。所以短期走势震荡,长线要看雷亚尔,雷亚尔不搅局则价格势必下行。