锌持续震荡上行 铝价承压回落

金投期货网（http://futures.cngold.org/）02月10日讯，期货最新消息：锌：2月9日，期锌价格继续震荡上行，伦锌走势偏强，夜间国内锌价走弱带动回落；国内现货价格回升90元/吨至23090元/吨。现货方面，据SMM，上海地区贸易商收货交长单较活跃，市场品牌逐渐增多，下游刚需备货；广东下游已陆续复工，但采购意愿不强，市场成交有限；天津市场预计于正月十五附近全面复工。2月9日上期所锌增加452吨至80987吨。

据SMM产量数据，1月精炼锌产量为43.5万吨，虽环比下跌6.5%，但同比回升1.2%。主要因为原料供应收紧以及春节前后生产计划调整，并预计2月份随着厂家检修结束，产量将环比小幅增加1.6%。目前来看，锌矿收紧对国内精炼锌冶炼生产的有所制约，但影响不如预期，因此国内锌价偏弱，伦锌偏强，LME升贴水转正。

策略建议：加工费维持低位，锌矿成本较高，因此从成本端支撑锌价走高，下游将陆续复工，可考虑逐步逢低买入，或买近抛远。但由于1月产量增加，冶炼厂生产积极性仍存，因此后期冶炼厂利润仍将维持低位，上涨高度或不如预期。