受货币政策趋紧及现货库存大幅增加的双重压制，春节后沪铝主力连跌四个交易日。鉴于铝供给侧改革预期明确，今年现货库存的绝对值比历年理想。今年开年时间较早，使去库存启动时点前移，利于春季铝价的回升。
2016年年底的《国务院关于发布政府核准的投资项目目录》要求各地方、各部门不得以任何方式备案及支持新增产能项目。2017年年初国家发改委明确推进供给侧改革和“三去一降”将电解铝列入去产能名单。另外，《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》的征求意见稿显示，河北、山东、河南和山西4省所涉及的1100万吨电解铝生产企业产能的30%将被削减，去产能之决心和势头猛烈。当前电解铝供给侧改革未出明确的指导性文件和目标，但国家层面的言论使去产能深化到电解铝行业的预期在不断增强，未得落实的政策目标悬在空头上方，较大程度上捆绑住了空头手脚，政策形势暂利于多头。
近期，宏观上国内货币政策边际收紧及欧洲大选的政治风险回升。终端消费市场方面，1月房地产销售及汽车销售数据同比回落较为明显。原铝市场自身也在遭受着库存快速回升的短期压力。但是，从消费时间节点、生产成本及产业政策前景上看，铝市春季消费行情仍然值得期待。操作策略上，建议在铝价回调中择机买入，规避追高行为。