受货币政策趋紧及现货库存大幅增加的双重压制，春节后沪铝主力连跌四个交易日。鉴于铝供给侧改革预期明确，今年现货库存的绝对值比历年理想。今年开年时间较早，使去库存启动时点前移，利于春季铝价的回升。
现货方面，节后现货贴水一度扩大至300元/吨，贸易商进行买现抛期的套利驱动期现价差回归，现货价格回升，买涨不买跌的下游接货意愿有所增加。但是，当前期现价差缩减至100元/吨附近，尽管下游企业已开工，但贸易商兑现买现抛期的利润，大量出货，下游采购观望情绪回升，旺季采购行情尚未开启。元宵节后，下游开工加工率进一步回升，届时现货采购恢复，会给铝价以更多支撑。
年后电解铝盈利水平大幅下降
阿拉丁最新发布全国电解铝产能成本报告显示，在未考虑企业提前备货和内部原料核算等因素的前提下，1月大多数企业成本急剧上升，成本在13000元/吨以上的产能占总数的89%，当月氧化铝涨幅放缓，但阳极价格出现跳涨，致理论上全行业加权平均成本高出长江现货铝均价572元/吨。氧化铝企业在高利润刺激下扩产动力较大，氧化铝价格存在松动。另外，用煤高峰结束及产量产能释放也抑制了煤价，预计2月电解铝生产成本将有所回落。成本提升增强铝价下方的支撑。同时，盈利水平下降对新增产能的投放有一定的抑制。
多头
编辑：渔樵问答
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