经过上周的快速上涨后，目前郑棉回到15000―16000元/吨区间振荡。笔者认为，目前在轧棉成本和纺织企业采购的支撑下，郑棉难以回落，但未来抛储预期明确，供应宽松格局较为明显，近期郑棉或维持高位振荡。
纺织企业补库需求升温
纺织企业曾经在9月补充了大量国储棉，以应对目前青黄不接的市场。目前市场上可流通的陈棉资源仅不到30万吨，坚持不到11月底。目前纺织企业的补库需求释放已经迫在眉睫。近期，新疆地区的内地纺织企业询价增多，采购逐步出现，提振了轧花厂的信心。目前，市场主要面临棉花运输出疆困难的难题，在运输问题没有得到有效缓解以前，内地棉花供需情况依然会维持比较紧张的状态，短期内棉价还将维持强势。
如果按照每月60万吨的轮出量，明年可以轮出360万吨棉花，足以满足市场需求。因此市场对抛储后市场的预期相对悲观。对抛储前的供需情况，笔者核算如下：今年9月底，我们统计有工商业库存合计122万吨，加上国内产量合计450万吨，总计572万吨；进口方面，按照去年的节奏，棉花年度前5个月进口45万吨；供应总计617万吨。需求方面，以65万吨/月计算，合计需求为325万吨。据以上数据计算，截至明年2月底，市场棉花库存将达到292万吨，压力明显。
综上所述，笔者认为，虽然短期内郑棉受到明显支撑难以出现下跌，但远期抛储将平衡市场供需，抑制市场上涨，近期郑棉维持高位振荡的概率较大。