从基本面角度来看，供给侧改革下煤炭供应不足，导致货源紧张，进而引发焦炭现货价格拉涨；而需求端钢厂经营环境较明年明显改善，粗钢产量减产不及预期，终端刚性需求较旺。
同时，因焦煤供侧改革导致煤炭资源更为紧张，焦化厂开工率迟迟上不来，加剧了焦炭行业的供给缺口，这是短期内影响焦炭供需结构的最主要因素。
二、期现价差结构分析
二、期现价差结构分析
焦炭高基差存在修复预期
焦炭期货上市以来，受中国经济增速放缓、钢材需求下滑、钢厂亏损严重倒逼减产、市场悲观预期等因素影响，焦炭基差波动较大。在上市初期，焦炭价格波动区间较大，且涨跌互现，基差也跟随巨幅波动；进入2014年以来，随着焦炭价格出现单边下跌行情，则焦炭期价贴水现货成为一种常态；时间再推移到2016年，供侧改革的推出加剧了现货波动幅度，价格及基差波动剧烈。
在高基差的背景下，临近交割月，基差收敛通常以两种形式完成：现货下跌或期货上涨。不考虑现货价格波动，当前仓单成本（1750，标准港）与主交割月期价（1485，17日收盘价）价差165元/吨，J1701交割月到来的2个多月时间里，仅靠现货下跌很难完成基差收敛，需要辅助以近月合约上涨来完成。
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