铁矿石:短期下跌调整,中期区间震荡运行格局。
五、钢铁高产量难一直持续下去
今年钢材价格反弹主要源于需求恢复,特别是房地产投资增长的大幅回升起了重要的拉动作用。但随着房价热炒引发一线城市调控升温,5月开始全国房地产投资增长开始调头下滑,6月、7月下滑态势加剧,分别下滑0.9个百分点和0.8个百分点,房地产投资增长由4月的7.2%下滑至7月的5.3%。继一线城市调控之后,近期武汉、南京、苏州等二线城市也出台调控政策,结合7.26政治局关于下半年经济工作精神,一二线城市房地产调控会继续加紧,这势必会使房地产投资增长维持下滑态势,对钢材需求形成明显抑制效应。尽管四季度可能会通过加基础设施投资对冲房地产投资增长的下滑,但投资增长整体水平很难出现明显回升,因此,钢材需求难以出现上半年的爆发式增长,相反,钢材需求预计呈下滑态势。
总结,国际矿山巨头今年上半年产量保持增长态势,力拓和FMG同比增速均超过两位数;四大矿山新增产能还在陆续投入,低成本矿将陆续冲击市场。进口铁矿石的量今年创历史新高。尽管今年3-6月国内粗钢产量出现大幅回升,但1-8月总量仍较去年同期下降1.44%。随着国内一二线房地产调控政策的持续,房地产投资增长下滑态势会维持,在基建投资不明显加码的情况下,钢材需求增长势必也会呈下滑态势。而港口进口铁矿石继续保持在1亿吨水平以上。决定了铁矿石供应大于需求的宽松局面会继续维持,甚至可能进一步突出化,成为制约铁矿石价格走势的主要因素和压力。
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