隔夜全球市场大跌 全球流动性宽松的状况有变

金投期货网（http://futures.cngold.org/）09月11日讯，“一觉醒来，海外股、债、商品全部大跌，感觉世界都不一样了”

美股大跌，三大股指均下跌超过2%，道指大跌近400点，三大股指均创6月24日英国公投以来最大单日跌幅；美股VIX恐慌指数飙升至40%：

美国10年期国债收益率上涨11.9个基点，日涨幅2.26%，刷新11周高位至1.663%；30年期美债价格下跌逾1个大点，其收益率则上涨12.9个基点，刷新七周高位至2.375%。

点评

1）核心观点：比美股大跌更值得关注的，是美欧国债利率明显反弹。隔夜德债利率自退欧以来首次转正，美债利率较低点上行30BP。国债利率的集体反弹体现了货币政策的边际变化。尽管非农及PMI等数据不及预期，但联储不改鹰派基调，欧央行表示不需要更多宽松，中国央行也维持中性。

这些变化和G20公报的政策基调完全一致：即降低货币政策权重，增加财政政策权重。领导人达成的共识，可能在各国货币政策实践中逐步体现，加之货币政策空间受限与负面效应逐步显现，这样来看，我们可能已经处在一个全球流动性的拐点上。考虑到全球资产对流动性的高度依赖，在享受资产轮动盛宴同时，我们或许需要多关注一点风险。