“一觉醒来，海外股、债、商品全部大跌，感觉世界都不一样了”
4）我们可能已经处在一个全球流动性的拐点上。尽管非农及PMI等数据不及预期，但联储不改鹰派基调，欧央行表示不需要更多宽松，中国央行也维持中性。这些变化和G20公报的政策基调完全一致：即降低货币政策权重，增加财政政策权重。领导人达成的共识，未来可能在各国货币政策实践中逐步体现，并持续相当长一段时期。货币政策是次贷危机以来持续被运用、不断被创新、从未被超越的刺激工具，但随着政策空间受限与负面效应逐步显现，反对或反思声音开始逐步上升。综合来看，我们可能已经处在一个全球流动性的拐点上。
5）央行“爱的供给”已经难以满足市场“爱的需求”，关注风险。英国退欧后全球出现股债商品齐涨的壮观场面，我们在7月14日《爱是一种信仰》报告中提出，资产价格普涨源于对央行宽松的信仰，这种局面会持续到一个临界点-----央行对“爱的供给”无法满足“爱的需求"，随着各国央行的表态与G20达成的政策共识，我们预计临界点可能已经出现。8月22日我们在报告《全球股债商品齐涨格局可能被打破》中提到，加息狼这次真的来了，而美加息不利于全球流动性，股债商品齐涨格局可能被打破，目前全球股市、债市、商品等相继下跌，可能反应了全球流动性宽松的状况有些变化。