焦煤焦炭套利可行性简析

金投期货网9月8日讯，摘要

2016年自上而下的“供给侧改革”带动黑色系价格快速上行。目前主产区省份基本都公布了钢铁和煤炭行业的去产能计划。2016年全年计划退出产能2.5亿吨，目前仅完成目标任务的29%。目前焦煤市场整体呈现供不应求的态势，焦煤货紧价扬。经过前期连续大幅拉涨之后，焦化厂盈利状况好转，焦化厂开工率迅速回升，后期供应存在增加预期，焦炭目前涨势放缓，主要受钢市趋弱影响，钢厂盈利空间也有所萎缩，后期钢厂或通过压制焦炭价格以降低成本。因此，我们预计焦煤价格或短期保持强势，焦炭价格将逐步走弱。

一，宏观经济分析

国际方面，美联储在年内是否加息是影响今年大宗商品行情的最大不确定影响因素。美国8月非农数据，显示美国8月新增非农就业人口15.1万人，不及预期的18万人，也大幅低于7月的25.5万人。非农就业数据低于预期，使得美联储9月加息再次陷入困顿，美国8月劳动力市场状况指数（LMCI）降为负值，为过去8个月当中第7次出现负数。美联储曾表示，就业市场状况指数比非农更好地反映出劳动力市场的真实状况。预计美国9月21日美联储加息概率较小。欧元区季调后GDP季率终值升幅和预期一致；强劲的出口和家庭需求在二季度驱动了经济的扩张，但增速较第一季有所放缓，因库存和投资走弱。综合来看国际宏观经济复苏迹象显现，但依然存在较大不确定性。