糖牛基础已不在有反弹但无反转-第3页

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金融界-期货 2016-6-23 9:12:04

对于国内糖市走牛再拾升势这个问题，笔者观点已十分明确，即糖牛基础已不在，有反弹但无反转。

中国国内房价飙涨，小飞猪居高不下，国际大宗商品下跌超过七成，中国人民并没有什么感受，那怕是150美元的原油跌去百分之八十，我们还用着全球最高价的汽油。改革开放三十多年中国伴随经济腾飞的是通胀，三十多年来中国GDP一直是正值，显然这并不是一件好事。通胀和放水有直接关系，问题是现在放水已到了极限，放水边际效应已降到极致，据了解，截至5月底今年贷款、融资增加了7万多亿，GDP只增加了不到1.2万亿，这7万亿不是借新还旧就是还利息，剩下的买了房子。在工业平均利润率已降到3以下，每年债务利息一项就需要7--8万亿，笔者真心不知道所谓的大通胀在哪？在资本过剩而社会流动性又可能面临枯竭的大背景下，按照笔者的逻辑不但难有通胀，通缩实际已为期不远了。

所以笔者认为国内糖市已很难走出2010年同期的上涨行情，虽然因国内连续两个榨季大幅减产，国际糖市又出现五年来首次短缺，但这些利好已充分体现到了内外盘上，至于随后的走势，外盘反转基础不变，需注意技术性中期调整，国内难以走牛但也缺乏走熊的条件，继续维持大箱体大区间震荡概率偏大。不过需要注意的是，所有这一切皆建立在当前国内外糖市基本面不变的前提之下，如果后期国际糖市产量和国内糖市政策有变，则大箱体区间还是会有所扩大。

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