预计11月份物价仍将保持低位趋降态势,不存在通胀压力。这对鸡蛋的消费无疑起到消极影响。由此判断支持鸡蛋期价持续上涨的大环境因素并不存在。
一。物价因素对鸡蛋价格的影响
国家统计局11月13日发布数据,10月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.3%,涨幅比上月下降0.3个百分点。其中,全国食品价格同比上涨1.9%,影响CPI上涨约0.65个百分点,是近几个月来涨幅最小的一次。肉禽及其制品价格上涨7.2%,影响居民消费价格总水平上涨约0.54个百分点;鲜菜价格上涨4.7%,影响居民消费价格总水平上涨约0.14个百分点;水产品价格上涨2.1%,影响居民消费价格总水平上涨约0.05个百分点;粮食价格上涨1.2%,影响居民消费价格总水平上涨约0.04个百分点;蛋价下降13.8%,影响居民消费价格总水平下降约0.13个百分点;鲜果价格下降9.1%,影响居民消费价格总水平下降约0.21个百分点。据测算,在10月份1.3%的居民消费价格总水平同比涨幅中,去年价格上涨的翘尾因素约为0.2个百分点,新涨价因素仅为为1.1个百分点。从更能反映价格变动最新情况的环比数据看,10月份的食品价格环比下降1.0%,影响居民消费价格总水平下降约0.34个百分点。其中,蛋价下降6.9%,影响居民消费价格总水平下降约0.06个百分点;鲜菜价格下降5.6%,影响居民消费价格总水平下降约0.18个百分点;肉禽及其制品价格下降0.9%,影响居民消费价格总水平下降约0.07个百分点;水产品价格下降0.8%,影响居民消费价格总水平下降约0.02个百分点;鲜果价格下降0.5%,影响居民消费价格总水平下降约0.01个百分点。
综合上述因素分析,预计11月份物价仍将保持低位趋降态势,不存在通胀压力。这对鸡蛋的消费无疑起到消极影响。由此判断支持鸡蛋期价持续上涨的大环境因素并不存在。
二。供给因素对鸡蛋价格的影响
1.蛋鸡存栏量增加
根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测,9月全国蛋鸡总存栏量为14.75亿只,较8月增加2.58%,同比增加7.72%。其中,在产蛋鸡存栏量为12.7亿只,较8月增加5.97%,同比去年增加12.22%。在产蛋鸡存栏增加量大于后备鸡存栏量减少量,蛋鸡存栏仍呈增长趋势,已至近一年半以来的最高水平,但仍没有恢复去年疫情前的规模,还有增长的潜力。
从蛋鸡存栏量历年对比图中发现,今年蛋鸡存栏量仍并不低,正在稳步增长,有点类似2011年的情况。因此未来鸡蛋供应量将稳步增加。
2.后备蛋鸡持续稳定增加
根据蛋鸡生长周期,育雏蛋鸡通常需要4—5个月常能产蛋。育雏鸡存栏量是指正在育雏阶段的蛋鸡的总量,育雏鸡指0-2月的已经在鸡舍的蛋鸡。育雏鸡存栏量反映未来5个月以后的鸡蛋生产供应能力,有助于预测较长期(6-12个月)鸡蛋价格行情。2013年8月到10月育雏鸡存栏量大幅减少20%左右,这也使近几个月在产蛋鸡存栏量大幅减少得到了印证。2014年2月较1月则减少10.7%,3月较2月继续减少减少10%以上。雏鸡需要5个月左右的时间才可以进入产蛋期。
考察后备鸡数据发现,6月全国后备蛋鸡存栏量为 2.82 亿只,同比大幅增加13.82%。6月份后备鸡增加的原因,主要是育雏蛋鸡增加。从今年6月份以来,育雏蛋鸡补栏情况持续好转,尽管市场在 4、5 月份普遍担忧养殖利润回落令市场补栏意愿降低,但显然并非如此,从芝华公布的数据来看,截止到 6月份,蛋鸡补栏持续好转,到11月份正好为5个月,正是新开产的蛋鸡产蛋的高峰期。育雏鸡存栏量持续走高预示后期价格下降的可能性增大。总体来看,随着后备蛋鸡持续稳定增加,年底鸡蛋的供给量只会增不会减。
3.今年的暖冬天气将导致鸡蛋产蛋率偏高或禽流感的发作
科学家警示,今年全球将遭遇“百年最强”的厄尔尼诺现象。一些气象学家预测,今年北半球或将迎来一个近年来罕见的大暖冬,类似于过去1982年和1997年时同样由厄尔尼诺带来的温暖的冬天。这不仅将导致处于北半球的我国蛋鸡的产蛋率偏高,而且对往年因冬季恶劣天气造成的鸡蛋运输困难也会大大缓解,这些因素都必将加剧鸡蛋供给宽松的局面。
此外,每年的冬、春两季,是禽流感疫情爆发的高峰期。暖冬天气将使得今年年底和明年年初爆发禽流感的几率大大上升,这对禽蛋消费是一个非常大的威胁。
三。上游饲料等成本因素对鸡蛋价格的影响
蛋鸡养殖成本主要包括:饲料成本费、雏鸡成本费、疾病防治费、人工成本、燃料费、水电费、固定资产设备、房屋折旧费等,其中任何一项变化,都会不同程度的影响鸡蛋的成本变化。在整体生产成本构成中,最主要的是饲料费支出,约占总支出的60%—70%,第二位的是雏鸡费,约占15%—20%。随着近年来人工成本的持续上涨,该项费用在整体成本中的占比也将逐年扩大。
1.雏鸡成本费持续下降
受9月份蛋价大幅上涨影响,蛋鸡养殖户补栏积极性有所提高,导致蛋鸡苗价格一度上涨,但进入10月后蛋鸡苗价格再度下跌至今。截止到11月13日,全国蛋鸡苗价格已经跌至3.09元/羽。由于目前蛋鸡养殖利润不佳,预计未来蛋鸡苗价格上涨困难,这将导致雏鸡成本费持续下降。
2.蛋鸡饲料成本将由涨转跌
鸡蛋与玉米、豆粕的价格走势具有一定的相关性,鸡蛋价格与玉米价格相关系数达0.74,与豆粕价格相关系数达0.59,因此,玉米和豆粕价格走势对鸡蛋价格影响很大。
从今年的豆粕价格走势来看,价格一跌再跌,对蛋鸡养殖户来说在降低饲料成本方面无疑是最大的利多。
从玉米价格走势来看,价格在10月份之前的大幅下跌是近几年来所罕见的,对降低蛋鸡养殖成本无疑起到了决定性的作用。但10月后,随着国家在东北临储玉米收购政策的启动,玉米价格开始止跌上涨,幅度还不小。不过从国家储存的玉米数量方面考虑,今年国家实在是无力再大量高价收购玉米了。只要价格上涨到国储收购价2000元/吨,多头将没有理由再拉升玉米价格,否则卖出套保盘将会蜂拥而入。目前玉米1601合约价格已经在1950元/吨上方,这预示着玉米价格上升空间已经十分有限,未来价格保持平稳或由升转跌的可能性很大。
总体来看,年底前蛋鸡饲料价格易跌难涨,从而有利于降低鸡蛋价格。
四。需求因素对鸡蛋价格的影响
1.鸡蛋现货价格持续下跌
需求方面,在宏观经济形势低迷背景下,房地产新开工面积增速大幅放缓,用工人数出现减少,食品加工行业和餐饮行业也出现下滑,鸡蛋需求较往年有所减少。从鸡蛋现货价格走势分析,进入11月份后,鸡蛋价格持续下跌,需求不振,价格最高不到3.70元/斤(安徽),最低只有不到3.40元/斤(河北)。对比期货JD1601合约价格,期货升水严重。预示着期货价格偏高。
尽管从历史走势来看,一般在春节前1个月,鸡蛋会有阶段性上涨行情,但明年2月上旬才是春节,目前距离春节备货还谈之过早。
2.猪肉价格持续回落
由于禽蛋与猪肉消费的相互替代性,同时期猪肉价格的涨跌对鸡蛋价格走势影响较大,而今年猪肉价格的戏剧性变化,也影响到了居民的鸡蛋消费。
进入9月份,一直居高不下的猪肉价格从全年18.70元/公斤开始转跌,目前已经连跌近三个月。截至11月6日,猪肉价格已经跌至16.14元/公斤。猪肉价格的下跌对鸡蛋价格起到了引领下跌的作用。
五。技术面分析
从目前持仓来看,无论是JD1601还是JD1605合约,前10名主力空头阵营持仓明显超出多头主力阵营一截,且持仓分布更为均匀,尤其是JD1605合约上的看空主力实力更强一些。
从JD1601的日K线图表指标来看,目前期价已经反弹到了60日均线附近,处于BOLL通道的上沿,3800附近有较强压力。上升小5浪明显。结合波浪理论第5浪至少应与第1浪等长或为第1浪的1.618倍的特点,测量出本轮行情上涨的目标应该在:(3684—3624)×1.618+3720=3817处。即3800以上可考虑逢高建空仓的策略。但考虑到20日均线处于3700附近,因此暂把下跌第一目标定在3700较为稳妥。
结论:
鉴于上述分析可以得出以下结论:
1.物价因素对鸡蛋价格的影响较大。CPI与鸡蛋价格指数二者具有一定的正相关性。国10月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.3%,涨幅比上月下降0.3个百分点。其中,全国食品价格同比上涨1.9%,影响CPI上涨约0.65个百分点,是近几个月来涨幅最小的一次。蛋价下降了13.8%。预计11月份物价仍将保持低位趋降态势,不存在通胀压力。这对鸡蛋的消费无疑起到消极影响。由此判断支持鸡蛋期价持续上涨的大环境因素并不存在。
2.鸡蛋供给方面:9月全国蛋鸡总存栏量为14.75亿只,较8月增加2.58%,同比增加7.72%。其中,在产蛋鸡存栏量为12.7亿只,较8月增加5.97%,同比去年增加12.22%。在产蛋鸡存栏增加量大于后备鸡存栏量减少量,蛋鸡存栏仍呈增长趋势,已至近一年半以来的最高水平。根据蛋鸡生长周期,育雏蛋鸡通常需要4—5个月常能产蛋。6月全国后备蛋鸡存栏量为 2.82 亿只,同比大幅增加13.82%。11月份正好新开产的蛋鸡产蛋的高峰期。育雏鸡存栏量持续走高预示后期价格下降的可能性增大。随着后备蛋鸡持续稳定增加,年底鸡蛋的供给量只会增不会减。
3.今年全球将遭遇“百年最强”的厄尔尼诺现象。北半球或将迎来一个近年来罕见的大暖冬。这不仅将导致处于北半球的我国蛋鸡的产蛋率偏高,而且对往年因冬季恶劣天气造成的鸡蛋运输困难也会大大缓解,这些因素都必将加剧鸡蛋供给宽松的局面。此外,每年的冬、春两季,是禽流感疫情爆发的高峰期。暖冬天气将使得今年年底和明年年初爆发禽流感的几率大大上升,这对禽蛋消费是一个非常大的威胁。
4.从成本因素分析,全国蛋鸡苗价格持续下跌,导致雏鸡成本费持续下降。今年的豆粕价格一跌再跌,而玉米价格已经反弹到了1950元/吨以上的高位,上升空间也已经十分有限,未来价格保持平稳或由升转跌的可能性很大。这些对降低养鸡饲料的成本非常给力。
5.在鸡蛋需求方面,在宏观经济形势低迷背景下,房地产新开工面积增速大幅放缓,用工人数出现减少,食品加工行业和餐饮行业也出现下滑,鸡蛋需求较往年有所减少。进入11月份后,鸡蛋价格持续下跌,需求不振,价格最高不到3.70元/斤(安徽),最低只有不到3.40元/斤(河北)。对比期货JD1601合约价格,期货升水严重。预示着期货价格偏高。
6.今年猪肉价格的戏剧性变化,也影响到了居民的鸡蛋消费。进入9月份,猪肉价格已经连跌近三个月。这对鸡蛋价格起到了引领下跌的作用。
7.技术分析显示,无论是JD1601还是JD1605合约,前10名主力空头阵营持仓明显超出多头主力阵营一截,且持仓分布更为均匀,尤其是JD1605合约上的看空主力实力更强一些。结合波浪理论,测量出本轮行情上涨的目标应该在3817处。即3800以上可考虑逢高建空仓的策略。但考虑到20日均线处于3700附近,因此暂把下跌第一目标定在3700较为稳妥。
【投资操作计划】
按照上述分析得到的结论,现阶段鸡蛋受供给因素的利空影响,期价长期下跌趋势未变,目前正是趁价格反弹做空的良机。因此当前的主要操作策略应是:选择主力合约JD1601在3800以上分批做空,目标位初步定在3700元/吨附近。现阶段操作方案设计如下:
1.交易对象:JD1601主力合约;
2.交易方向:在3800以上寻机卖出做空;
3.建空仓点位:分三批在3800、3850、3900元/吨择机进场做空;
4.做空目标价位:3600—3700元/吨;
5.资金管理:考虑到交易所的1000手限仓规定,每次入场建空仓资金用量10%,共计30%;
6.止损方案:JD1601如果期价向上突破3900元/吨心理大关则考虑止损。
【风险防控措施】
为防止意外风险发生,拟采取以下严格的风险防范措施:
<上一篇 鸡蛋期货维持近强远弱 存栏阶段减少
下一篇> 供需过剩不改 铁矿石期货有下跌空间
热评话题
相关推荐
- 动力煤短期弱势行情将延续
- 近期,动力煤1805合约有效跌破600元/吨附近支撑,从周线来看,已经运行至布林带通道中轨下方,短期弱势行情将延续。
- 动力煤期货 动力煤 0
- 期货从业、证券从业和基金从业那个比较好考?
- 相关的证券从业、期货从业、基金从业等资格证书都可以根据实际情况作为选择,那究竟这三个证书那个考起来相对容易,通过率比较高?
- 期货从业 期货从业资格考试 期货从业资格 期货 0
- 3月21日期货软件走势图综述:苹果主力合约收涨1.17%
- 集金期货通行情数据显示,截止2018年3月21日下午15:00收盘,苹果期货主力合约行情信息:最新价:7075,涨跌:+82,涨跌幅:+1.17%。
- 期货软件 苹果期货 期货 0
- 3月21日期货软件走势图综述:沪铜主力合约下跌1.52%
- 集金期货通行情数据显示,截止2018年3月21日下午15:00收盘,沪铜期货主力合约行情信息:最新价:50580,涨跌:-780,涨跌幅:-1.52%。
- 期货软件 沪铜期货 期货 0