甲醇期货偏弱格局尚未改变

金投期货网（http://futures.cngold.org）10月20日讯，近期，我国甲醇现货市场出现明显的分化走势。受区域性供给失衡影响，内陆地区各主要产地甲醇出厂报价大幅攀升，而港口甲醇市场则受国际原油和甲醇价格的弱势回调小幅下行。

受此多空因素影响，甲醇期货多空双方均持谨慎态度，甲醇持仓规模稳中下滑，期价再次回落至1900—2000元/吨振荡区间。笔者认为，虽然内地甲醇现货市场出现阶段性好转迹象，但甲醇基本面整体依然偏弱的格局尚未改变，甲醇期货后市或仍以弱势振荡为主。

国际甲醇稳步下行，进口利润维持高位

上周，受国际原油价格冲高回落及国际大型装置即将重启预期加重影响，国际甲醇市场价格延续前期的振荡下行格局，欧美国家及亚洲地区甲醇市场价格以跌为主。国际甲醇的区域性分化走势或对国内甲醇市场形成较强压力。

从进口甲醇的利润情况来看，目前我国港口地区甲醇进口利润保持平稳。根据相关样本数据测算，上周华东地区甲醇进口利润理论值在93元/吨附近，同比上周提高20元/吨，处于今年以来较高水平。

短期现货上涨过快，下游行业抵制明显

国庆假期以来，受部分甲醇装置集中检修、烯烃装置外采及原油价格上冲影响，我国西北、华北地区甲醇市场出现区域性快速拉涨格局。相关数据显示，国庆节后，华东地区甲醇价格上涨80元/吨至1980元/吨，华北地区甲醇价格上涨140元/吨至1780元/吨，山东地区甲醇价格上涨80元/吨至1980元/吨。

由于甲醇现货市场价格快速上涨，遭遇下游行业的强烈抵制，厂家出货速度明显放缓。目前，各主要产地除西北地区甲醇价格继续大幅拉涨外，其他地区市场报价开始振荡回落。

后续行业供给增大，区域性紧张格局或缓解

国际方面，根据项目推进计划，由塞拉尼斯与三井物产合资新建的年产130万吨大型甲醇装置建设工作接近尾声，预计本月将投料生产，而马来西亚Petronas年产170万吨甲醇装置也将在近期重启，二者总涉及产能高达300万吨。这将对我国港口地区甲醇市场价格形成一定压力。

国内方面，最新消息显示，山东兖矿旗下国宏、联盟、凤凰及榆林能化装置也将在本月陆续重启，总产能为170万吨。这将对缓解山东地区甲醇市场的紧张局面形成一定影响。此外，10月15日，《中共中央国务院关于推进价格机制改革的若干意见》发布，明确推进天然气价格改革。根据国家发改委油气定价公式测算，在当前油价水平下，非居民用气价格或有0.7—1元/立方米的下调空间，下调幅度在20%—30%。这对降低国内天然气制甲醇的成本，提高天然气制甲醇装置的积极性，缓解西南、西北地区甲醇市场供需格局将形成一定冲击。

综上所述，虽然我国甲醇现货市场尤其是内地市场出现了短暂的反弹走势，但甲醇市场整体偏弱的格局尚未改变。综合考虑国内外甲醇现货市场的运行情况，预计我国甲醇期货后市或仍以弱势振荡为主。

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