白糖期货12个交易日来首次下降

昨日白糖期货较原糖期货12个交易日来首次下降，从周三的117美元下降至100美元，ICE原糖7月合约首长0.01美分，涨幅0.1%，最终收报11.52美分。LIFFE白糖8月合约收低7.3美元，跌幅2.12%，收报每吨357美元，较10月白糖溢价跌至4.2美元，稍早一度升至9美元。在下周ICE原糖7月合约将交割，目前来看持仓仍处于50503首，约257万公吨，远低于5月合约创下的交割记录高位，但从历史上来看仍然不小，在后期我们需要继续关注外盘原糖的交割情况。

另外巴西从本周一开始将乙醇进口关税提高到11.75%，美国乙醇贸易商担心这将有利于巴西国内加工商，而不利于美国对巴西出口。美国乙醇占到巴西进口总量的大部分比重。巴西总统府发言人称，巴西参议院在5月底通过668号法案，将包括乙醇在内的一系列进口产品的社会一体化税/社会援助基金（PIS/Cofins）提高到11.75%。目前海外乙醇抵达巴西港口后需交纳9.25%的PIS/Cofins关税，不过进口商可以获得抵税优惠，完全冲销这笔关税。但是据巴西本地咨询机构BioAgencia的首席分析师称，关税提高到11.75%后，巴西将不再提供抵税优惠，因此这次调整后，关税将实实在在的提高11.75%。巴西贸易部数据显示，今年1月到5月期间巴西从美国进口约3.57亿公升乙醇，比上年同期的2.82亿公升增长约26%。Archer咨询公司分析师称，关税提高将彻底结束美国对巴西的乙醇出口。

昨天国内期糖冲高回落，最终小幅收高。其中郑糖1601合约开盘5605，最高5639，最低5584，收盘5586。上涨11元，成交47.42万手，持仓43.80万手，增仓1.74万手。收出一根带长上影线的光脚小阴线，呈现价涨量增仓加态势。从现货价格来看，南方主产区现货价格保持稳定，下午：柳州：中间商报价5320元/吨，报价不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板报价5300-5320元/吨，报价不变，成交清淡；站台报价5400-5450元/吨，报价不变，成交清淡。南宁：中间商报价5220-5330元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团南宁仓库贵州二级糖报价5180元/吨；海南船板一级糖报价5300元/吨，二级糖报价5220元/吨；柳州仓库贵州一级糖报价5340元/吨，二级糖报价5180元/吨；钦州仓库报价5330元/吨。厂内车板报价5250-5340元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团仓库车板报价5400-5450元/吨，报价不变，成交清淡。

在前期笔者就一直提示，郑糖继续大幅上涨需要下调或长时间震荡用时间换空间，现在看来市场还是选择了通过主动下调价格来为继续上涨奠定基础。我们需要关注现货价格的下调是否带动了下游的购货意愿。从郑糖的长期趋势来看，笔者依然认为牛市还将持续，笔者认为目前投资者可以关注低位多单入场时机。