白糖期货在连续上涨之后进入盘整格局

国际原糖在厄尔尼诺预期和货币环境利好因素下企稳反弹，白糖期货在连续上涨之后进入盘整格局。目前对于糖价继续上行并突破六千的言论不在少数，数年前退位的“糖高宗”大有卷土重来的迹象。

我们认为，政策调控进口和国内减产依然支撑糖价，不过15年以来的涨幅已经基本将两大利好基本透支，预计短期将进入5400~5700区间展开震荡走势。不过如果糖价能够理性反映当前糖市真实状况有所回调进入5100~5300一带，更有利于糖市的健康长久发展。

进入四月份以来，国内糖价依然保持强势，郑糖延续本15年前三个月的涨势继续震荡上行，月底收盘报5540元，收涨177元或3.3%；15年前四个月以来，郑糖上涨852元或18.33%。郑糖连涨四个月，在4月23日创出15年新高后大幅跳水回调，但又迅速拉起减少了多方损失。

现货价格的不断提升给予了郑糖上涨的有力支撑。广西、云南和广东等地主要大型糖企当前报价大概均在5500元以上，这是从本年开年4300元左右一路上行而来，从报价来看，市场看多情绪依然较为浓厚，将期货置入企业风险管理的糖企对继续推高糖价有恃无恐。