原油期货上市将推夜盘交易

随着国际油价连续大幅下跌，世界原油市场格局日益波谲云诡，现货企业对原油期货的套保作用需求更加迫切，原油期货上市日程亦箭在弦上。

万事俱备引境外活水

上海国际能源交易中心产品与法律组、国际业务组负责人陆丰向记者表示，交易中心目前已经做好了原油期货年内上市的各项准备，但具体推出时间仍待监管层批准。

“原油期货的基本框架已经基本完成，交易中心的报告正等待相关监管机构的批准。待相关财政、海关和货币政策推出后，原油期货的交易规则和细则就会浮出水面”。陆丰表示。

陆丰表示，交易中心在调研和论证中将潜在目标市场锁定北美、欧洲、中东和东南亚地区。

潜在客户包括境外期货经纪机构、投行经纪业务部门、大型银行、能源公司、自营机构以及基金公司等，不同客户对原油期货有不同关注点。

“基金公司更在乎原油期货流动性问题，能否与国际市场油价保持总体方向一致的同时、体现亚洲市场区域性特点并由此提供不同市场间的套利机会。”陆丰表示，“能源公司更看重中国期货市场实物交割模式能不能满足贸易基本需求。”

陆丰还在会上表示，为了与国际市场接轨，原油期货在上市之时，将推出夜盘交易，夜盘交易时间与上海期货交易所（下称上期所）其余品种保持一致。

目前，上期所夜盘交易品种为黄金、白银、铜、铝、锌、铅，交易时间为晚上21:00至次日凌晨2:30，夜盘推出16个月以来，相关品种市场规模显著扩大。

从上海国际能源交易中心在自贸区挂牌，目前已满一年。从相关准备情况来看，最近几个月迅速升温的“海上丝绸之路”战略的提出，为原油期货的推出增添了时代背景。

就在上个月，上海国际能源交易中心与迪拜商品交易所（DME）在迪拜签署了旨在加强合作、促进原油期货发展的谅解备忘录，标志着双方将在多个领域展开更深入的交流与合作，共同促进中东资源集中地及亚太消费集中地的原油市场联动。

业内人士向记者表示，随着近年来全球石油供需格局的演变，石油需求持续从西方国家转移到中国、日本、韩国等亚太国家的趋势将日益明显。但在当今全球石油定价体系中，亚洲地区缺乏应有的话语权，而中国最有希望成为未来亚洲地区石油基准价格定价中心。从原油期货设计草案来看，其标的为中东中质含硫原油。

当前中国原油期货设计遵循“国际平台、净价交易、保税交割”原则，能源中心已经制定了符合国际通行惯例、高效、安全、便利的原油期货交割、检验细则。

套保避险需求升温

长期以来，国际油价由纽交所的WTI（西德克萨斯）原油期货价格和伦敦交易所的北海布伦特原油期货价格所决定，更符合亚洲特别是中国需求的中东原油价格缺乏价格基准。

随着美元指数走强及主要产油国产量增加，原油价格在不到半年时间内跌去近三分之一。截至发稿，布伦特原油报78.92美元，WTI石油报74.69美元。

“国内石油企业现在非常迫切的就是利用原油期货来规避风险，本轮油价下跌对能化行业的冲击很大。”中石油经济技术研究院石油市场研究所陈蕊坦言。

由于国内大型石油企业都是一体化经营，每年需要从海外进口大量原油，油价每下跌1美元企业都要面临很大风险。而国内大型石油企业保有的原油、成品油库存量，价格大幅波动时却没有可靠的国内风险管理工具可资利用。

此外，由于炼厂没有原油期货等衍生品，在油价上涨的时候损失明显，在油价下跌的时候其成本下降的收益亦无法取得。

“所以国内石油企业迫切需要通过原油期货进行保值操作，希望国内原油期货尽早推出，给产业链企业提供规避风险的工具。”陈蕊指出。

“中国每年都要从海外进口大量原油，由于缺乏价格话语权，对国家的能源安全保障很不利。”海通期货[微博]总经理徐凌表示，“有了原油期货后，国内原油加工、贸易等企业便可以利用更加便利的风险对冲工具来规避风险。”

据悉，根据现行管理和监管办法，原油期货未来潜在的合作方式将以国内期货公司为中心，通过直接吸收境外投资者、代理结算、接受境外经纪委托三种模式推进。

“原油期货本身被赋予了更多的意义，而这只是期货市场探路国际化的开始。”陆丰表示。