制造业企业经营扩张 外矿期货反弹止步

宏观指引

6月汇丰中国制造业PMI初值50.8，高于预期值49.7，5月该指数为49.4。在连续五个月低于50后，该指数首次表现出制造业企业经营扩张的势头。据某上市银行高层透露，现在不少银行都在和央行沟通争取定向降准，什么时候符合央行规定的标准，什么时候就可以获批降准。目前，央行给该行的答复是，到6月30日达到规定的标准，下半年就给予降准

钢材期货

目前上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3030-3070元/吨；同品规国标资源主流价格在2870-2910元/吨。唐山钢坯价格为2710元/吨，下跌10元。钢材社会库存降至614万吨，下降力度有所减退。

铁矿石期货

澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报663元/吨，唐山国产矿报820元/吨，普式报价93.25美元/吨，反弹未能持续。铁矿石港口库存再度增加51万吨，总库存量再创历史新高，抑制矿价反弹。

焦煤焦炭期货

唐山二级冶金焦报1085元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报990元/吨，澳产主焦煤报925元/吨。天津港焦炭库存为296万吨，京唐港焦煤库存为476万吨。

技术分析

螺纹主力1410合约盘中下探，尾盘收于布林中轨处，获得微弱支撑，MACD柱状线走高，上行动能逐渐恢复，指标线继续上扬，弱势反弹迹象。

铁矿石主力合约受到布林中轨压制回落，5日均线上穿10日线做构成的支撑力度有限，RSI指标线无力突破中轴，后市转弱的概率增加。

焦炭主力K线与短期均线纠缠，均线以及布林中轨继续走低将使得价格重心下移，但均线排列并不规则，压制作用不强，继续关注1130一线支撑。

小结

外矿价格反弹止步，使得大连盘面再度转阴，港口价格回升力度有限。国内钢材产量虽维持高位，但增速仅有不到3%，与外矿供应增速形成鲜明对比，再多的钢材产量也无法消化源源不断到港的矿石，最直接的反应在了外矿库存的不断走高。基于消费淡季的来临，地产基建的萎靡，钢材去库存的减缓，矿石库存的高企，钢厂对炉料采购意愿的不振，钢矿并未摆脱下行的主趋势，对于此次的反弹来讲，笔者认为黑色板块品种的反弹将是工业品中最弱的一支，其将继续熊冠商品期货。中长期操作策略来讲无疑是以空为主，对于短期内的反弹或将持续，但须以轻仓为宜。煤焦方面，随着神华调降煤炭价格，焦煤深受其害，焦炭亦不能幸免，好在受下游需求高涨影响焦化厂开工率维持高位，但目前并未完全传导至价格。焦煤背靠800点，焦炭下探1120-1130后仍有可能呈现弱势反弹的格局。