郑糖期货短期仍以区间震荡为主

一、一周白糖期货市场综述

国际原糖天气炒作进入尾声，随着巴西甘蔗开榨将增加市场供应，以及泰国卖压较重影响，国际ICE原糖偏弱震荡，白糖期货价格周度继续回落，假日前收市报价16.66美分/磅，周跌0.83%。

国内市场随着收榨企业增多及销售缓慢回暖，郑糖走出抗跌趋涨之势，白糖期货主力1409合约周五收盘报价4877，涨85，涨幅1.77%。

二、基本面分析

国际糖市上，市场炒作天气热情已经驱淡弱化，而巴西蔗糖压榨量大增，具巴西产业联盟(UNICA)周二发布的报告称，巴西中南部糖厂3月份共压榨450万吨甘蔗，较2013年同期翻了一倍多。产量的增加继续充斥市场。不过印度出口补贴政策发布较晚，加上其国内消费的增加，其出口量或不达预期的200万吨，利多国际糖市。另外如若厄尔尼诺天气二度炒作仍存，国际糖价仍有可能回升。但短期看供应压力将令糖价承压为主。

国内食糖市场上，截至周五，广西甘蔗压榨企业收榨量已达90家，全部收榨或在4月底完成，湛江21家糖厂于4月17日已全部收榨，而海南已经收榨完毕，产糖41.64万吨，同比48.35万吨少产糖6.71万吨，已销售糖13.87万吨，产销率33.30%，同比38.63%减少5.33%；从最近的产销比看，国内产销压力仍然较为明显，但食糖生产已经进入尾声，关键点在于食糖消费，如果剔除去年收储效果，低价所带来的消费增加，有助于支撑糖价。另外，从新蔗种植情况看，由于原料蔗价格的下调，经济效益减弱影响，部分地区新植甘蔗面积下降，也支撑后期糖价。下周昆明糖会对市场行情带来一定指引。

三、操作建议

本周郑糖期货1409合约周k线小幅放量收阳，期价收在20周线上方，完成对下降趋势线突破，KDJ 及MACD反弹形态良好，但日线上看，KDJ的J值以处于超买状态，存在回调压力，且MACD粘连状态下也需要进行方向选择。国际糖市受累于巴西压榨量大增压力，表现偏弱震荡，国内糖市从供需面上看，收榨即将完成及消费旺季的到来，国内糖市逐步转向纯销售期，供求压力会有缓和，支撑糖价，走势相对较强，但短期内市场更关注下周糖会消息对市场的影响，观望情绪或较浓。

整体上内强外弱格局及国内供需宽松压力下，郑糖下行压力仍存在，郑糖短期仍以区间震荡为主。技术上，期价已突破各均线上方，有继续走强趋势，上方压力位4916，下方支撑4790。操作上，关注4795-4900区间，突破跟进。

四、下周关注事件

巴西食糖产销及天气

昆明糖会消息