市场空方杀跌 煤焦期货价格大幅回落

一、市场动态

1、面对日益严峻的环境形势和污染减排压力，为进一步强化生产现场环境监督检查与考核，从源头消减和杜绝污染物排放，山西焦化日前出台了环保管理专项考核办法。该公司成立了环保管理专项考核组，定期督促、检查环保管理专项考核情况，协调处理考核中出现的问题。负责组织修订《环保管理专项考核办法》，并按月进行考核。考核范围以各生产厂为重点，兼顾生产保障部门及各相关部(处)室。以生产系统环保达标排放为重点，兼顾清洁生产、清洁生活、清洁运输等内容。

同时，各生产厂及保障单位依据本专项考核办法，制定了本单位的环保管理专项考核办法，逐级进行考核。公司每月拿出一定比例资金作为考核基金，由公司环保部按月组织对公司各生产厂、保证单位及相关部(处)室进行检查考核，责任到人，奖罚分明，按月兑现，各单位实行先奖后罚差额得奖的考核办法。

2、数据显示，今年1月和2月，山西省共出口焦炭26.2万吨，同比增长12.4倍，出口量占同期全国128万吨出口总量的20.3%，在全国排名第三，紧随天津和北京。太原海关分析说，关税配额取消后，我省失去了高配额和许可证优势，原先需通过我省企业许可证和配额出口的北京、天津等地企业，现在可以自行办理焦炭出口业务，由于其在客户方面的条件优于我省企业，从而影响了我省焦炭出口量占全国的比重。“如果按收发货地来统计，则前两个月共有124.6万吨焦炭来自我省，山西仍是全国出口焦炭的主要货源地。”

二、期货市场

本月焦炭期货价格延续震荡下行行情，主力合约J1409价格周末报收1223元/吨，较上月末下跌106元/吨，跌幅达7.98%，成交火爆，月成交达1460万手，持仓达27.1手。整体而言，3月资金打压力度加剧，空头总体占据主动。

焦煤期货同样大幅下挫，主力合约JM1409周末报收842元/吨，较上周末收盘下跌98元/吨，跌幅达10.43%，月成交约为267.3万手，活跃度有所回升，总持仓月末达28万手。从盘面来看，近期焦煤多空搏杀激烈，空头明显占优。

三、现货市场

近期焦炭价格继续回落，平均跌幅30-70元/吨。年初至今市场大幅下挫，几乎达到七年内最低点，焦企企稳诉求逐渐强烈。相较于前期的调价速度，近两周价格调整有所放缓，但钢厂对焦炭打压力度依然不减。焦企库存普遍偏高，中小型焦企平均库存依然达到4-6万吨的中高位水平。

目前上下游支撑力度仍显不足，预计短期内焦市仍将以弱势下行为主。但随着近期钢厂采购积极性开始呈现好转，焦企出货压力有所减弱，预计跌势降有所趋缓。若需求持续放量，4月中下旬焦价或可止跌。

国内炼焦煤市场持续弱势下行趋势，价格方面止跌迹象暂不明朗，下游企业对原料价格打压力度有增无减，据悉临近月底，河北山西等地区煤企又开始酝酿4月焦煤价格的下调政策。本周山西焦煤主产市区吕梁临汾及长治等地价格仍有所小幅下挫，市场下挫的影响，吕梁临汾等地区关停大部分洗煤厂及煤矿。预计4月山西焦煤大矿价格将下调30-50元/吨。河北邢台地区煤矿焦煤价格预计下调50-60元/吨。其他地区暂稳。综合以上跌势，后期国内炼焦煤市场仍不容乐观，价格仍有进一步下挫的可能。

四、后市观点

从本月煤焦市场的运行情况来看，现货市场持续下探底部，价格一路下跌难止。同时，企业限产也逐步加剧，煤矿方面停工依然较为明显，而独立焦化厂随着现货价格下跌也出现停工加剧的现象。另外除了钢厂的原料库存未明显下降外，港口库存及焦化厂库存都出现下降，这是一个下跌逐渐渐入尾声的信号。期货盘面上，大幅回落后出现一定反弹，但对于后市的判断难言乐观。由于现货价格的下跌，使得基差持续走弱，期货价格后市承压明显，预计短期反弹后价格仍将延续跌势。