市场传闻较多 棉花期货整体维持弱势

上周棉花期货整体维持弱势，1405合约及1409合约均小幅下挫。由于移仓换月等原因，09合约成交量超过05合约成为活跃合约。棉花期货1409合约上周主要在17500-17900区间内震荡，全周跌幅2%左右，成交9万手，技术上维持弱势。由于当前处于国家棉花政策相关细节出台的敏感时期，市场上传闻较多，刺激郑棉波动幅度加大；建议重点关注新疆棉花直补政策细节。

现货市场，企业采购消极，仅维持生产需要，观望情绪较重，等待政策面的明朗。港口外棉价位高企，整体成交清淡，主要以印度棉为主。

一、国内棉市弱稳，市场静候直补政策细节落地

当前，政策预期是影响市场走势的重要因素，新疆棉花目标价格政策细节是关注焦点。市场预期价格存在下行空间，因此下游企业采购谨慎，通过随用随买以降低风险，观望等待政策的落实。新疆直补细节在春播前公布，密切关注。

随着国家临时棉花收储截止日期临近，国内籽棉收购企业逐步减少，200型小厂基本停收，部分400型企业继续收购。随着目前籽棉质量的下降，同时棉籽价格受到下游油厂打压，籽棉收购价小幅回落。

皮棉市场延续弱势，价格有所下跌。长江流域3128B级出厂报价19600-19800元/吨。阿克苏、昌吉等地轧花厂2128B级、3128B级达到入储标准的皮棉报价19900-20200元/吨、19400-19700元/吨，随着3月底棉花收储即将结束，企业坚守心态动摇，本周报价向下波动200-300元/吨。陕西地区皮棉现货3128B级销售报价在19500元/吨、4128B级19000元/吨左右。近期各棉企正抓紧在3月底前将能入储的皮棉组批交储，预计3月底后当地皮棉库存不会太大。

二、收储处于收尾阶段，抛储成交无起色

收储方面，由于籽棉资源难以上量，无法完成一个收储合同，而且随着收购进入尾期，马克隆值有所下降，达不到交储标准的增多，部分企业提前结束收购。截至3月13日2013年度棉花临时收储累计成交6129860吨，新疆累计成交3989340吨，内地累计成交2140520吨。

抛储方面，储备棉投放成交率未有明显变化，日成交比例维持在30%-40%之间。截止到3月13日，储备棉投放累计上市总量1859363.0902吨，累计成交总量679601.5539吨，成交比例36.55%。其中，国产棉累计上市1790434.228吨，累计成交611409.196吨，成交比例34.15%。

三、国外棉市动态

美棉出口周报，净签约量和装运均回落。据美国农业部(USDA)3月13日发布的美棉出口周报，2月28日-3月6日这一周，美国2013/14年度陆地棉净签约销售为13608吨，较前一周减62%，较近四周平均值低36%。当周装运59920吨，较前一周减27%，较近四周平均值低19%，同期中国大陆净签约为2654吨；装运11340吨。

印度棉花协会(CAI)发布本年度棉花供需平衡表，产量3770万包(640.9万吨)，同比略低于去年的643.9万吨，消费量由此前预计的2600万包(442万吨)下调至2550万包(433.5万吨)，新花收购进度同比加快，目前为250万包(425万吨)。

国内棉市维持弱稳状态，近期是国家棉花政策变化的敏感期，政策预期对当前国内棉市影响较大，也加重了市场的观望情绪。此外，随着3月底临时收储政策停止日期的临近，关注现货市场棉价变化。在直补相关政策出台前，预计国内棉市淡稳，建议郑棉09合约逢高沽空为主或观望。