郑糖期货冲高回落 延续反弹走势

一、国内糖市方面：

宏观分析：美股与商品走势出现差异，标普6个交易日第五次收低，投资者等待美联储政策以及零售数据的表现，美债收益率继续攀升4个基点至2.62%，而美元兑主要货币均出现升值。美国财政部表示，尽管7月预算赤字超过经济学家预期，但是美国政府在截止7月的十个月预算赤字较上年同期缩小38%。国内方面，多个地方继续加大基础建设投资，地价增收拉动经济模式并未改变。国家发改委称，上海物价局对上海黄金饰品行业协会及老凤祥等5家金店的价格垄断作出处罚决定。中国人民银行对2010年第六十九期央票开展到期续做，续做量为755亿人民币，期限3年，利率3.50%。今日公布德国8月ZEW经济景气指数、欧元区6月工业生产和美国7月零售销售，高度关注。

1、郑糖期货综述：

周二郑糖冲高回落，延续反弹走势；今日总体成交41.9万手，比上日减少6.9万手，持仓量80.9万手，比上日减仓0.6万手。

主产区现货报价小幅报高；大集团现货报价5290-5400元/吨，成交相对清淡；

市场消息面上：进口糖因素仍然是空头反击的有利工具；而对于即将来临的2013/2014新榨季而言，供需平衡表、新榨季糖料收购价格、国家收放储政策以及业界普遍建议的直补政策能否实施等构成了博弈主题；或许当前的糖市还处于去库存化阶段，糖价长期的低迷形势也使得糖价对利空产生了免疫。

二、国际糖市方面：

1、国际糖综述：

周一ICE美国＃11原糖期货创出反弹新高。10月合约最新报收于17.16美分，全天涨幅为18个点；03月合约最新报收于17.68美分，全天涨幅为14个点。

2、市场综合信息：美国：上调13/14年度糖供应预估

USDA报告显示，美国2013/14年度糖库存使用比为16.9%，7月预估为16.8%，上一年度预估为19.6%。2013/14年度年末库存为202.5万吨，微幅高于上个月预估的201.3万吨，但低于2012/13年度的230.9万吨；USDA预计美国2013/14年度糖产量将达845.3万吨，低于7月预估的864.3万吨及2012/13年度的901.5万吨。但下一年度总供应预估由上个月的1397.8万吨微幅上调至1399万吨。

白糖操作策略建议：受巴西生产进度放缓及预期全球过剩将下降的影响，隔夜原糖期货持续反弹，技术形态良好。国内方面，昨日郑糖高开高走，涨幅较大，周边商品也普涨，从技术面来看，郑糖表现一定的强势，但成交量一般，1401持仓增加1.3万手，但前20位多头仓位是下降的，建议空单暂时观望，不追多。基本面方面，产销数据利好，南方高温是支撑糖价的主要因素，利空方面来自进口糖的数量。我们认为，受外盘向好，南方高温的影响，郑糖可能会维持高位震荡的态势，投机买盘可能会推动价格继续向上，空单暂时回避，等技术上走弱，可尝试短空。套利方面15正套，短期交易者等待差价再次缩小的机会，长线交易者继续持有，目标价看至150以上。