房企再融资开闸提振 玻璃期货小幅收涨

上周玻璃期货小幅收涨。一方面受房企再融资开闸的提振作用；另一方面，随着旺季的到来，玻璃现货市场价涨量增的趋势逐渐明显。期货价格1401合约周开盘价1375元/吨，最低价1362元/吨，最高价1406元/吨，收盘价1398元/吨。较前一周上涨25元/吨，涨幅1.82%。持仓量50.8万手，增加3.4万手。

第二部分 宏观消息、数据点评

1、海关总署8日发布外贸数据， 7月外贸总值3541亿美元，同比增7.8%；出口1859亿美元，同比增5.1%；进口1681亿美元，同比增10.9%；当月贸易顺差1097.7亿元人民币(折合178.2亿美元)，收窄29.6%。7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%；全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，环比下降0.3%。

相比于上月，7月的进出口数据均大幅反弹，增幅远超出市场预期，进出口数据回升的主要原因一方面在于海外经济体的局势逐步稳定，美国2季度经济增速好于预期，欧洲经济也逐步回暖；另一方面在于国内稳增长行动的支持，企业较为悲观的情绪得以扭转，进出口缓慢复苏。7月的CPI略低于预期，通胀压力较小，央行继续执行稳健的货币政策的可能性较大。而PPI同比降幅的继续收窄显示着国内经济逐步趋稳，这在一定程度上得益于国家稳增长的一系列举措。

2、国家统计局8月9日公布中国7月规模以上工业增加值年率上升9.7%，比6月份上升0.8个百分点。7月份，社会消费品零售总额18513亿元，同比名义增长13.2%(扣除价格因素实际增长11.3%)，1-7月份，社会消费品零售总额129277亿元，同比增长12.8%。1-7月份，全国固定资产投资(不含农户)221722亿元，同比名义增长20.1%，增速与1-6月份持平。1-7月份，全国房地产开发投资44302亿元，同比名义增长20.5%，增速比1-6月份提高0.2个百分点。

从7月份中国的经济数据来看，出口有了明显的回升，投资维持对经济拉动的主力角色，消费依然保持平稳增长。其中，房地产的投资增速稍有抬头倾向，房企再融资开闸预期增强，这无疑与7月30日中央政治局会议提出的“促进房地产市场平稳健康发展”有莫大联系。从新湖中宝再融资预案中的棚户区改造计划到宋都股份的中小套型普通商品房开发项目，中国政府或将有意放松人们对房地产刚性需求的那一部分。如预计无误，后期房地产行业或将企稳回升，对玻璃的需求也会随之大幅增加。

第三部分 基本面分析

截至8月9日，中国玻璃综合指数1101.94点，环比上周上涨9.68点；中国玻璃价格指数1083.63，环比上周上涨10.18点；中国玻璃信心指数1175.19点，环比上周上涨7.68点。

华东会议之后，生产企业的调价并没有一步到位，而是根据自身情况而调整的，尤其是山东和安徽等地区因为前期雨水较多，生产企业库存偏高，等到库存消减之后才分两次上调了价格，总体看已经达到了会议精神要求。市场需求方面有所增加；同时流通渠道的社会库存已经消耗很多，必须从生产企业补库存才能满足加工企业的原片需求。从后市来看，玻璃需求旺季已经到来，市场价格还有一定的上涨空间。

截至8月9日，江苏华尔润5mm报价1536元/吨，较上周上涨24元/吨；昆山台玻5mm报价1648元/吨，较上周上涨8元/吨；山东巨润5mm报价1344元/吨，较上周上涨24元/吨；金晶科技5mm报价1456元/吨，较上周上涨16元/吨。

在华北和华东提价的影响下，华南生产企业的玻璃价格也有良好的表现。7日华南企业在虎门召开会议协商调价，幅度为20-40元。会后大部分企业积极响应，自行上调价格。

截至8月9日，江门华尔润5mm报价1584元/吨，较上周上涨24元/吨；漳州旗滨5mm报价1632元/吨，较上周上涨16元/吨；江门信义5mm报价1664元/吨，较上周上涨16元/吨。

华中地区本周也一改以前的低迷状态，在市场需求良好的前提下价格有所上调。总体看虽然华南和华东涨价有跟随华北和华东的情况，但市场需求也有所好转。

截至8月9日，武汉长利5mm报价1400元/吨，较上周上涨8元/吨；荆州亿钧5mm报价1384元/吨，较上周上涨24元/吨；株洲旗滨5mm报价1384元/吨，较上周上涨16元/吨。

七月末以来市场价格最先反应的是沙河地区。连续两周沙河地区频繁调价，虽然每次幅度不大，累计涨幅已经有40元以上了。这对于产能巨大的沙河来讲，是需要很大的决心的。由于近期天气好转，玻璃外运没有受到影响。市场需求增加让沙河地区的生产企业库存并未增加。京津唐地区的生产企业也不失时机地上调价格，当前季节适合玻璃产品消费，因此北方地区市场需求旺盛。

截至8月9日，河北大光明5mm报价1272元/吨，较上周上涨24元/吨；河北安全5mm报价1272元/吨，较上周上涨24元/吨。

库存方面，截至8月9日，全国主要玻璃生产企业的库存统计为2728万重箱，较8月9日的2737万重箱，减少了9万箱，已连续4周下降。

产能方面，今年以来共计新增生产线19条，新增产能8880万重箱，这些产能明年都会发挥作用。

第四部分 后市展望与操作建议

目前市场已迎来旺季。上周现货市场表现活跃，主要地区市场呈现价涨量增的局面，是今年以来最为涨价火爆的一周。三大指数涨幅创今年周涨幅之最，尤其是市场信心连续两周持续走强。从市场需求来看，目前已经是北方地区的销售旺季，房地产建筑装饰装修施工对玻璃及其制品的需求环比增加，有效地提振了市场信心。但是急速增加的产能给后市价格的上涨带来很大的压力。今年以来共计新增生产线19条，新增产能8880万重箱，这些产能明年都会发挥作用。宏观方面，已公布的7月经济数据表明国内经济有所回升，预计近期投资者的信心也会有所恢复。

操作上，建议多单继续持有，尚在观望者可于1390下方建仓。另外，重点关注将公布的GDP数据。