伦期铜弱势整理 沪铜期货高位振荡整理

上周五伦期铜弱势整理，尾盘收跌0.38%至7276美元，低于沪铜收市时的7317美元。今日亚市伦铜高开高走，现交投于7370美元附近，晚间关注能否有效突破上方M60一线的阻力。5月30日伦铜减仓276手，近来伦铜总体表现为减仓，表明多空减仓离场，市场人气十分不足。

现货方面：6月3日长江1#铜升水180-280元/吨。据上海有色网称，早间持货商心态各异，部分短线投机商大量抛货，换现意愿强烈，部分欲挺价，市场报价一度紊乱，现铜供应充裕，升水大幅收窄，部分中间商入市接货，买现抛期，铜价回落后成交一度受抑，后在铜价止跌后部分下游按需接货，市场供大于求特征明显，周一观望情绪较浓。

内盘走势：今日沪铜期货1309合约跳空高开280元至53000元，日内陷入高位振荡整理，交易区间为53220-52790元，尾盘收涨0.55%至53010元，创下年内5月22日来的新高。今日沪铜指数小幅增仓1676，其中1309合约和1310合约分别减仓8246手，增仓8390手,目前铜市期限结构仍呈近高远低的空头排列，其中1309和1310合约倒挂价差略缩至70元。

市场因素分析：今日市场一度消化上周六公布的强于预期的中国5月官方制造业PMI，基本金属高开高走，但随后因中国5月汇丰制造业PMI低于初值，市场人气遭遇考验，但还未扭转整体偏乐观的情绪。

今晚关注欧美制造业PMI和美国营建支出数据，预期中性偏多。铜市资讯方面，近期中国精铜现货持续升水，而保税区铜溢价维持高位，反映出中国现货市场购销相对旺盛。但本周有进口铜抵达上海口岸，约10万吨规模的新增进口精铜的供应。再考虑到6月1日后外汇新措施实施将使转口贸易受挫，进口铜将继续涌入国内现货市场，可能令国内现货升水出现回落。

行情研判：今日沪铜1309合约高开后振荡收涨至53010元。短期中国官方和汇丰制造业PMI出现一定背离，但市场情绪偏乐观为主，部分受端午节前下游企业备库预期提振，且铜价在振荡整理之后出现向上突破意愿，短期需以振荡偏强对待。操作上，伦铜晚间若有效企稳于7350美元之上，则沪铜1309合约将可背靠52900元之上顺势建多为主，上方阻力为54000元。