隔夜外盘原油大涨带动日内PTA高开，但是连续的跌势反弹后，pta期货多头谨慎，选择在节前离场观望。
隔夜外盘原油大涨带动日内PTA高开，但是连续的跌势反弹后，pta期货多头谨慎，选择在节前离场观望。
从近期国内宏观经济走势来看，并没有明确的信号显示经济复苏恢复活力，如果持续低迷后期政策的幅度会有所加大。近日央行通过公开市场操作净投放1240亿元流动性，扭转了连续回笼的态势。第一，因为出口顺差回落，外汇占款大幅减少；第二，人民币升值压力较大，导致出口受阻；第三，通胀压力不大，经济表现萎靡，政策刺激需求有增大的趋势。
从外围宏观经济走势看，由于市场对意大利政局稳定的预期增强，加上英国经济数据表现超预期以及欧洲央行的降息预期，市场出现阶段性反弹。我们认为，由于欧洲目前的利率一直保持低位，导致资金无法回笼到银行，实体经济无法有效从银行获取足够的资金。下周密切关注欧洲央行的举措。
从基本面看，下游聚酯表现相对乐观，由于现金流走好，聚酯开工有所回升；上游由于原料价格波动剧烈，pta期货开工继续走低，也有助于消化PTA的库存。我们认为5月份由于原油价格持续反弹的可能性不大，PTA还是以震荡整理为主，下游需求对PTA构成一定支撑。
建议投资者维持观望，多单谨慎持。
编辑：满江红
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