3月连豆期货价格探底回升 承压运行

月连豆期货价格探底回升。3 月连豆期价探底回升，月初市场对美农报告有利多预期，连豆期货价格小幅回升，但美农报告公布后，对市场的利好不及预期，美豆期价开始回落，连豆1309 合约也下探至今年以来的低点。随后连豆期价下方支撑作用显现，1309 合约期价从低位显著回升并创出3 月的新高。

油、粕现货价格走势分化。3 月以来，国内豆粕和豆油现货价格出现了较大的分化，在油厂的挺价政策下，国内豆粕现货价格小幅上涨至4200 元/吨左右，而国内豆油现货价格随着需求的回落则持续走低，并接近8000 元/吨的低点，达到2011 年以来的最低水平，跌幅较大。

猪肉价格继续下跌，生猪存栏量高位回落。进入3 月以后，国内生猪出厂价格继续从年前的高位回落，截止3 月中旬已经回落至13 元/公斤左右，较年初的高点跌幅较大。并且国内大中城市猪粮比价持续回落至盈亏平衡点下方，并达到去年年中以来的低点，部分地区进入5.5:1 以下的黄色预警区域，国内生猪养殖行业亏损严重。

美农报告上调全球大豆期末库存，对市场影响偏空。本月的美农报告利好不及预期，只是小幅地下调了阿根廷大豆产量预估，但同时上调了全球大豆的期末库存，与市场预期的正好相反，对市场形成利空影响。报告公布后，美豆期价高位回落，国内豆类期价也应声下跌，走出了3月的偏弱行情。

4月连豆承压运行，连豆粕走势依旧偏弱。连豆期价目前已经运行至相对高位，随着国内食品豆需求的放缓，后期期价继续上行的动力不足，而且随着南美大豆的陆续到港，国内市场大豆供给将逐渐增加，预计连豆期价4 月将承压运行，若美豆走弱，不排除连豆期价高位回落的可能，建议投资者逢1309 合约期货价格上行至4900 附近逐渐进行短空操作。