煤焦炭期货午评短线空头控盘 关注下游

周一早盘，国内期市整体震荡，大部分品种小幅波动。上周五上市的焦煤期货今日下跌超过1%，连续第二日下跌。

横盘震荡 郑棉套利机会显现

今日郑棉主力合约横盘震荡。截止中午收盘，郑棉1309合约报收于20135元/吨，跌55元/吨，跌0.27%，交易量2.6万手，增持348手。截止11:30，ICE5月美棉报收87.08美分/磅，跌0.03%。

现货市场，3月22日全国棉花交易市场商品棉交易成交10220吨，较上一交易日减100吨，订货量增加220吨，累计订货11940吨。

2013年3月25日中国棉花价格指数(CC Index328级)为19368元/吨，较昨日下跌2元/吨；CC Index527级为16983元/吨，下跌1元/吨；CC Index229级为20076元/吨，下跌1元/吨。3月22日我国进口棉花(FC Index M)97.54美分/磅，跌0.69美分/磅，1%关税下折算价格15614元/吨，滑准税下折算价格16224元/吨。

今日早盘，郑棉横盘震荡，CF309与CF401出现套利机会，基于棉花基本面宽松格局有望得到遏制，棉价熊市周期也有望结束的情况下，反向市场持续时间已不多，做空两个合约价差，第一目标0，在震荡等待行情来临前建议投资者可以进行套利交易，CF1309参考价格区间为19900-20300。

政策不明朗 郑糖窄幅整理

今日早盘郑糖主力1309合约开于5480点，随后窄幅整理，最高5495点，最低5461点，成交412408手，持仓减少9678手至725402手，下跌了0.65%，报收于5477点。

周五ICE原糖期货小幅波动，收盘几无变动，主力5月原糖期货合约下跌0.01美分，报收每磅18.20美分。7月原糖合约下跌0.06美分，跌幅0.3%，至18.21美元，几乎和5月合约持平。伦敦LIFFE 5月白糖合约跌1.30美元，跌幅0.2%，收报每吨527.10美元。

泰国：泰国农业部发布的数据显示，2012/13年度泰国食糖生产已接近尾声，当前泰国食糖日产量已从3月初的9.5万吨减少至8万吨以下，甘蔗日榨量也从之前的100万吨减少至70万吨。

截至3月21日泰国累计入榨甘蔗9046.7万吨，较上一年度同期的8443.8万吨增加7.1%，但由于甘蔗出糖率从上一年度同期的10.65%下降至10.14%，糖产量仅较上一年度同期的899.1万吨增长2%，达916.9万吨。德国：德国食糖产业协会负责人表示，即将结束的12/13制糖年德国甜菜产量或低于前期的预计。

最终产量数据估计在4月份发布，估计甜菜产量较上一榨季将减少30万吨，仅能达到440万吨的水平。菲律宾：糖业管理局负责人表示，估计12/13制糖年其食糖产量较上一制糖年的224.3万吨将增长5%，达到235.6万吨。下一制糖年甘蔗种植逐步开始，正在进行的12/13制糖年将于5月底6月初结束生产，糖厂每月收割甘蔗数量达到179万吨。

今日早盘郑商所白糖期货以及批发市场行情小幅回落，上午云南现货市场糖厂、糖商报价小幅下调：

昆明：上午昆明现货市场制糖企业报价维持5380-5400元/吨，有中间商报价5350元/吨或以上。广通：上午广通现货市场商家报价小幅下调至5250元/吨，较上周五报低20元，制糖企业报价5350-5370元/吨。

上周ICE原糖期货大跌4%，周五主力05合约冲高回落。国内糖市现货报价持稳，收储传闻迟迟没有兑现，郑糖缩量减仓窄幅整理，等待市场消息的进一步指引，目前低位已经接近前期震荡区间上边界。操作上，主力1309合约5450之上短多持有。

煤焦炭午评短线空头控盘，关注下游需求

早盘，焦炭主力j1309合约日内窄幅震荡，收于1685元/吨，下跌5元/吨，跌幅0.30%，增仓22066手。而焦煤主力JM1309合约震荡下行，收于1258元/吨，下跌18元/吨，跌幅1.41%，增仓40022手。

焦炭日内窄幅震荡，多空争夺1700一线明显。市场仍处于下游钢厂采购减弱，需求疲软与市场预期消费旺季回升的博弈阶段，市场选择弱势整理，短线操作为宜。而焦煤更是创下上市新低，短线空头主导行情。山西主场地大矿连续降价，港口和内贸成交仍以企稳，下游焦化厂和钢厂相继减产，降低采购，短期将处于去库存阶段，短线空头思路。

焦炭现货弱势维稳，唐山地区准一级冶金焦到厂价1590-1620元/吨；太原一级冶金焦车板价1500-1530元/吨；天津焦炭交割标准品报价1750元/吨。

焦煤现货维持平稳，唐山地区蒙古国主焦煤到厂价1350元/吨；太原地区古交屯兰主焦煤出厂价1340元/吨；京唐港澳大利亚低灰低硫焦煤1270-1300元/吨。

沪胶高开低走 空单持有

国际原油周五夜间大幅收涨，早盘沪胶主力合约1309跳空高开于23000整数关口，早盘多头发力，短暂冲高后，期指震荡下行，做多动能有所减弱下，空头再度打压，期价震荡回落，总持仓显著增加。

上海地区：天然乳胶市场，黄春发桶装乳胶市场报价在15500元/吨左右，三棵树桶装乳胶市场报价在15600元/吨左右，知知桶装乳胶市场报价在15500元/吨左右，贸易商报价小幅调整，下游采购有限，市场成交商谈为主；山东地区天然乳胶市场，黄春发桶装乳胶参考报价在15500-15600元/吨左右，三棵树桶装乳胶参考报价在15600-15700元/吨左右，贸易商少量出货，下游买兴不佳，市场成交气氛平淡。

日前青岛保税区管委会开会，要求严格落实仓库安全管理，据悉，本周保税区要大规模检查。目前来看，“五距”还是基本要求，不过仓库还是难以达到该标准；但消防通道会留出。现在判断应该不会强制清库。

沪胶早盘高开短暂盘整后，终不敌空头势力打压，期价震荡回落。保税区仓储安全本周面临检查，但强制清库概率不大。沪胶格局偏弱，关注5日均线支撑力度，若下破，则空单持有，参考区间：22300-23000元/吨。

玻璃稳步调整 后市行情可期

行情回顾：早盘FG1309高开上冲后维持震荡走势，后跳水回落至1480一线震荡至午间收盘。持仓方面：主力多空均减仓9950手和5838手至143224手和130103手。

消息方面：塞浦路斯议会周五通过包括成立国家资产基金、授权政府控制国内银行、重组当前问题严重银行的三项关键法案，旨在赢得国际援助，进而避免破产；在历经十多年的谈判之后，俄罗斯和中国终于达成天然气供应协议。

该协议的达成预计将让中国超越德国成为俄罗斯天然气最大的进口国；欧盟官员透露，塞浦路斯已经与三驾马车就救助的关键参数达成一致，原则上欧盟已经与塞达成协议；欧盟急于尽快与塞浦路斯达成协议，对10万欧元以上的银行存款可能最高征税25%，越来越多的人开始担忧俄罗斯可能因此报复欧洲企业。

现货市场：现货价格华东小幅上涨，华南小幅下跌，其余地区稳定。目前华北地区价格平均报价为1148元/吨；华东地区平均报价为1455元/吨；华南地区市场平均报价1615元/吨，跌5元；华中地区平均报价为1420元/吨。

国内主流三大厂家重质纯碱出厂价在1350-1450元/吨。重油价格持稳，国产250#报价5150元/吨；混调高硫180CST报价 5220元/吨，维持稳定。

操作建议：早盘FG1309维持窄幅震荡走势。玻璃现货价格小涨，速度要慢于前期。华东会议给市场信心带来一定支撑，技术上看目前玻璃处于稳步调整状态，短线维持震荡思路，中线逢低布多。午后区间1470-1500元/吨。

3920一线承压期螺震荡调整

早盘rb1310合约震荡收涨，报收3910，涨幅0.41%，最高3918，最低3883，增仓63194手。

现货方面，青岛港63.5%印粉955-966，+5；天津61.5%澳矿PB粉985-995，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3240，-30；天津3280，-40；20MnSi方天津3400，-40。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津3600，-30；北京3620，-20；上海3680，持平。海运费：巴西至中国17.449，+0.003；西澳至中国7.232，-0.01；BDI933，+3。

早盘rb1310合约低开高走，再度站上3900一线，期价震荡收涨，但3920一线再次上攻未果，冲高回落，涨幅收窄，该线压力逐步显现。整体来看，近期3880-3920区域多空分歧较大，博弈加剧，短线或陷入多空拉锯格局，继续震荡调整。操作建议：关注3900一线，若有效上破，期价有望继续上行，逢低试多；反之，逢高试空。

欧债担忧暂缓，沪铝高开震荡

周一国内期市有色金属各品种全面高开。因对塞浦路斯的救助政策受到欧元区成员国以及三大机构支持，且上周五美元暂时走软，为金属提供反弹契机，隔周LME铝震荡上行显著收阳。受此影响，今日国内沪铝高开反应，之后窄幅震荡横盘，现货价格微涨，等待需求复苏验证。

截止午市收盘，沪铝1306收于14705元/吨，上涨0.34%；上海A00铝现货均价14560元/吨，上涨15元/吨。

经济数据面：美国方面，Markit公布的美国制造业PMI初值由前月的54.3回升至54.9，略好于市场预期的54.8；美国劳工部公布的周度就业报告显示，截止3月16日当周美国首次申请失业救金人数增加2千人至33.6万人，低于市场预期34万人，首次申请失业救济金人数的四周均值33.98万人，创五年来最低。

欧洲方面，欧元区及主要成员国PMI指数表现意外普遍回落。另外，本周一消息，欧元集团已经与塞浦路斯政府就未来宏观经济调整项目必需的关键要点达成一致。此协议得到全体欧元区成员国及三大机构支持。

库存方面：LME铝库存增加200吨，至5230025吨；上海期货交易所铝库存增加2565吨，至384150吨。

操作上：沪铝1306日内区间14700-14800元/吨。