沪胶短暂反弹 沪铜多头动能不足

周三早盘，国内期市分化，金属类品种多数反弹，黄金和白银期货延续上周四以来的低位反弹。能源化工类品种延续下跌，PTA、塑料等跌幅超过1%；农副产品多数品种小幅走低。

供应压力持续发酵 郑糖日内偏空

行情回顾

今日早盘郑糖主力1309合约高开于5370点，随后小幅冲高回落，最低5366点，最高5398点，成交448118手，持仓减少8012手至585700手，下跌了0.56%，报收于5373点。

隔夜美糖ICE原糖期货主力1303合约下跌22点，收于17.79美分/磅，为2010年8月以来最低收盘价。1305合约下跌4个点，收于18.05美分/磅。

国际市场

机构观点：麦格理集团表示，由于甘蔗种植面积减少幅度达25%，预计2013/14年度印度糖产量将下滑。麦格理分析师称：“虽然目前对印度2013/14年度糖产量做出预估还为时尚早，不过预计该国糖产量将下滑至2200万吨，低于2480万吨的消费量预估。”印度或需进口更多糖来避免国内糖价上涨，该国2012/13年度糖产量或为2375万吨。

巴西：总部位于德国的研究机构F.O.licht称，全球糖产量或连续第四年超过需求，或推动期糖价格下跌12%至2010年来新低。

该机构总经理表示：“糖价仍将承压，预计在季节性疲软的第三季度，每磅16-17美分的糖价将成为支撑位，而每磅16美分的价格上次出现在2010年7月。” 巴西甘蔗行业协会(Unica)公布的数据显示，巴西中南部2012/13年度糖产量约为3409万吨，与1月底持平，同比增加9%。

糖厂共压榨甘蔗5.323亿吨，略高于截至1月31日的5.322亿吨，同比增加8%。由于雨季高峰期湿度过大导致压榨利润减少，因此糖厂利用这段时间对设备进行维护检修，通常在12月开始后的几个月内结束压榨。

官方的2013/14年度始于4月1日，但帕拉纳州的糖厂已提前开始2013/14年度的压榨工作，预计2013/14年度巴西中南部甘蔗产量将达5.8-6亿吨。

现货市场

今日上午食糖主产区广西现货报价持稳，销量一般：

南宁：5450-5500元/吨；柳州：5460-5520元/吨。

操作建议

在全球供应压力及美元走强商品走弱的压力下隔夜美糖再次下滑至2年半低点。国内迎来春节后的消费淡季及产区压榨高峰，白糖现货报价开始走低，郑糖结束短暂反弹逐步考验下方成本支撑。操作上，主力1309合约于5390之上空单继续持有，关注5200-5300成本区间支撑强度。

焦炭午评日内反弹 空头跌势未改

早盘，期焦主力j1309合约日内止跌震荡，收于1834元/吨，上涨3元/吨，涨幅0.16%，增仓13158手。

盘中期焦跌势趋缓，1800一线支撑明显。而钢厂在下游需求疲软阶段相继下调焦炭采购价格，于情理之中，但现货商仍预期两会政策，市场人气并未出现明显转势。期焦空头持有，短线关注能否有效站上1850一线。

现焦市场，唐山地区准一级冶金焦到厂价1780-1800元/吨，二级到厂价1710-1740元/吨；太原准一级冶金焦车板价1650-1700元/吨，二级冶金焦出厂价1470元/吨，天津交割等级焦炭报价1870元/吨。

沪胶短暂反弹 空单谨慎者可止盈

早盘沪胶主力合约1309小幅低开于24285处，开盘后多头入场挺价下，期价快速震荡走高至24600附近，隔夜美国经济数据利好的影响虽使得空头有止盈离场行为，但空头主力仍在，9点半左右期价震荡回落，后又小幅反弹，早盘多空整体处争夺态势。

上海地区：天然橡胶市场，云南国营全乳胶市场报价在24400元/吨左右，海南国营新胶市场报价在24300元/吨左右，海南国营旧胶市场报价在23900元/吨左右，海南国营无钢印全乳胶市场报价在23200元/吨左右，云南标二市场报价在22000元/吨左右，越南3l含17%税在23200元/吨左右，泰三烟片含17%税报价在24200元/吨左右，下调100元/吨，其余报价与昨日持平。

美国2月消费者信心指数升至69.6，创3个月新高；1月新屋销售较前月增幅较大，数据利好对市场有一定提振。

早盘沪胶开盘受日胶影响低开，后短暂反弹，空头虽有离场，但主力依旧在，多空争夺下，期价震荡运行，青岛保税区库存上破35万吨，利空明显。建议前期空单可继续持有，谨慎者可暂止盈，参考区间：24200-24600元/吨。

多空分歧加剧 玻璃剧烈震荡

行情回顾：早盘FG1309小幅高开后维持宽幅震荡，成交重心上移。持仓方面：主力多空均大幅增仓，多头增仓16401手，空头增仓18581手，多头增仓较多的有光大、中证、兴业、鲁证；空头增仓的有国海、中证、浙商、宝城。目前来看，多空分歧较大。

消息方面：伯南克周二表示美联储将继续采购资产，直到在物价稳定的条件下劳动力市场的前景显著改善为止；在目前经济环境下，资产采购以及更普遍宽松政策的好处是显而易见的；美国商务部周二1月份新屋销量激增15.6%，按年计达到43.7万套，同比增幅创自2008年7月来新高。

美国2月谘商会消费者信心指数激增至69.6，远超预期；证监会日前表示，全国住房公积金入市的相关研究准备工作已经启动；目前住房公积金只能用于银行存款和购买国债；受春节因素影响，2月食品价格环比涨幅较大，机构预计我国2月CPI或将大幅反弹至同比增长3%以上。

现货市场：今日华北地区和华东地区有所涨幅外，其他地区价格保持平稳。目前华北地区价格平均报价为1120元/吨，涨幅为0.90%；华东地区平均报价为1420元/吨，涨幅为0.35%。

华南地区市场平均报价1625元/吨；华中地区平均报价为1400元/吨。国内主流三大厂家重质纯碱出厂价在1400-1450元/吨，基本稳定。重油价格持稳，国产250#报价5150元/吨；混调高硫180CST报价5220元/吨。

操作建议：早盘FG1309剧烈震荡，现货市场继续回暖；从盘面上来看，多空双方互不相让，持仓进一步增加，操作上建议短线高抛低吸，不建议留隔夜仓，趋势单待方向明了后入场，今日区间1530-1570元/吨。

期螺宽幅震荡 关注4000一线争夺

早盘rb1310合约宽幅震荡，报收3988，跌幅0.15%，最高4012，最低3950，增仓8万余手。

现货方面，青岛港63.5%印粉1060-1070，-5；天津61.5%澳矿PB粉1065-1075，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3250，-10；天津3330，-10；20MnSi方天津3450，-10。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津3740，持平；北京3750，持平；上海3900，-10。海运费：巴西至中国17.738，-0.20；西澳至中国7.282，-0.07；BDI741，-2。

早盘rb1310合约宽幅震荡，盘中最低下探至60日均线3950附近，并暂获支撑，期价企稳反弹，但4000一线承压，反弹受阻，拉涨信心略显不足，若该线压力有效，短线偏空格局难改，午后关注该压力。操作建议：关注4000一线压力，若压力有效，空单继续持有；若有效上破，空单减持为宜。

多头动能不足，沪铜冲高回落

今日早盘沪铜1306小幅高开，开盘后震荡拉升，最高上探至57740，随后震荡回调。与上一交易日相比，交投较为活跃，上海铜现货价小幅上调。

截止尾盘，沪铜1306为57580元/吨，上涨0.47%。

经济基本面：美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)周二(2月26日)暗示，美联储将会继续推行当前债券购买计划。他同时认为，美联储的宽松货币政策对整体经济的益处仍大于潜在风险。

伯南克在向参议院银行委员会发表的半年度国会证词中指出，美联储将会非常认真地研究相关措施，以应对其当前政策可能促使市场过度追逐风险的这一潜在问题，尽管伯南克强调美联储正密切监测潜在风险，但他却着重说明了美联储政策继续持续下去所可能带来的有利影响。伯南克称，美联储低息政策帮助住房市场开启了复苏之路，并促进了汽车及其他耐用品的销售，同时也鼓励了消费支出。

美国新屋销售数据在1月份大幅走强，创下了近4年半以来的新高，同时，月份的新建住房供给量却为自2005年3月以来最低，这似乎显示着住房市场的复苏势头已经进一步加强。

库存方面：周二LME铜库存增加7650吨至438375吨；上海期货交易所铜库存增加11010吨至207709吨。

操作建议：近期宏观面数据对铜价形成明显打压，而其下游需求仍无好转迹象。综合看，沪铜仍处于空头局面。今日早盘多头发力，沪铜强势上冲，但遇阻于57800压力位。操作上，沪铜cu1306空单续持，57800止损。