甲醇期货春光乍泄 新一轮上涨可期

近期，由于买家年终集中补货，陕北、内蒙甲醇企业低库存甚至零库存运行，部分企业销售情况明显好转，各企业纷纷大幅上调报价。22日，甲醇期货低开低位震荡，继续回调。春节临近，甲醇期货将先于现货归于平淡，等待短期调整过程结束，在通胀背景下，中长期内看多甲醇期货。

重要宏观消息

日本将设定2%的通胀目标，在日本央行最新的货币政策决议发布后，日元先跌后涨，日本股市先涨后跌；欧元对美元跳升；黄金延续上涨势头，目前接近一个月新高。

德国1月ZEW经济景气指数8个月新高，远超预期。

美国众院周三投票表决债务上限延至5月19日议案。

中国现在购买的黄金超过了英美德法和其他西方发达国家的总购买量。

国际市场情况

22日，CFR中国报价上涨2美元/吨，CFR东南亚上涨3美元/吨，国际报盘持续稳中有升。

国内现货市场情况

22日，内蒙、陕北企业受下游厂商年末集中备货的影响，大面积大幅上调出厂报价，其中，久泰内蒙、新能能源、易高三维、兖矿榆林上调幅度均在100元/吨以上。华东两江地区价格双双小幅上涨，市场对禾元开工的预期强烈。北方与西南地区较多天然气制甲醇企业仍在停车检修中，短期内无复开计划。

22日，甲醛市场略显平淡，其下游需求缩量，厂家销售缓慢，短期内并不十分乐观；二甲醚市场价格维持稳定，市场情绪低迷，行情方面不明确，厂家以观望为主；醋酸市场表现平稳，厂家开工稳定，市场供应充足，全国各地区报价持平于前昨日。液化气价格继续大面积较大幅度下跌。

总体上看，甲醇上游因为下游年终集中补货与禾元开工预期推涨幅度较大，但其下游需求仍在艰难寻底中，实质的改变还没有出现，整体改观仍以来年为主。

郑州商品交易所期货情况

22日，05合约延续昨日的走势继续温和回调，收于2917元/吨，下跌1.19%，成交量较前一日缩小近三成，持仓量增加23762手。甲醇期货因为现货下游需求端迟迟不能大面积改善，持续理性回调。

总结

国外甲醇市场继续稳中有升。陕北及内蒙两地企业因下游贸易商年终集中备货，大幅上调报价，市场亮点显现。国内其他地区除两江价格有上涨外，其余地区维持稳定。下游市场总体弱势，仍在艰难寻底。二甲醚厂家观望情绪较浓，市场成交不活跃；醋酸市场表现较好，厂家开工稳定，市场成交意愿趋好；甲醛市场略显平淡，短期内仍不乐观；新兴需求如烯烃、甲醇汽油预期向好，宁波禾元项目投产预期继续推升港口价格。甲醇期货继续理性回落，多头格局持续遭遇压力，全天表现出强烈的调整欲望。但考虑到甲醇下游基本面分品种逐渐改善，宏观预期也出现远期利好，所以期价回升是大势所趋，今日的继续回调在预计之中。总之，甲醇上游市场持续向好，各生产企业远期合同尽如人意，短期内的需求推动涨价将对期价形成有力支撑，甲醇下游需求有改善迹象，密切关注甲醇下游需求随季节回暖的力度，转变思路看多期货。

维持观点：考虑到中远期宏观持续利好，甲醇供给端价格分地区轮流上涨渐成气候。短期内其需求端虽艰难寻底，但季节性回暖可期。等待期、现价格走势趋于一致，建议看多甲醇市场。更多投资策略与建议请百度搜索“万达期货赵飞”获得联系方式。

23日操作建议

生产企业视自身成本情况选择保值时机；中长期投资者调整仓位持有多单；日内投机者大幅回调短多操作。