受南美大豆产量创历史新高及市场预期美国大豆种植面积大增预期,2013年全球油籽产量回升。
总体而言,受南美大豆产量创历史新高及市场预期美国大豆种植面积大增预期,2013年全球油籽产量回升,供应偏紧的局面将有所缓和,但其中油菜籽供应依旧偏紧,导致油菜籽价格相对偏高,我国菜籽和菜油进口量预期回落;另一方面,进口菜籽和菜油成本相对偏高,国产菜油受收储政策支持成本较高,整体油脂宽松之下菜油供应偏紧,导致菜油消费转移,菜油需求相应减少。受制于国产菜油仓单压力,菜油期货价格难创新高,而由于全球油菜籽供应偏紧支撑,菜油跌幅有限,预期2013年度菜油期货合约将维持[9200,11000]区间内震荡走势。
第一季度:我国节假日来临,油脂消费需求回升,同时全球油籽供应依旧偏紧,内外环境利好之下,菜油期货价格有望回升,但受制于南美大豆产量大幅增加预期,菜油期货价格涨幅有限。
第二季度:南美大豆上市冲击全球油籽市场,拖累进口菜籽成本价格,同时国产菜籽集中上市,而我国收储政策支持菜籽成本,且此时市场以国产菜油为主,菜油期货价格将相对抗跌,但受制于仓单压力亦难有作为。
下半年:市场以美国大豆产量预期为炒作对象,就目前来看,预期美国大豆种植面积大幅上涨,产量创历史新高,受其冲击,我国进口的加菜籽成本将逐步回落,但由于全球菜籽供应偏紧,菜油期货价格震荡偏空走势,难破下方9200一线支撑。
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