PTA期货早盘高位震荡 白银期货弱势反弹

周二早盘，国内期市多数品种小幅上涨。螺纹钢和焦炭再度联手上扬，期价均创近5个月来的高点；PTA期货早盘高位震荡，白银期货弱势反弹。

强势调整 郑棉缩量震荡 

今日郑棉早盘缩量窄幅震荡。截止中午收盘，郑棉1305合约报收于19365元/吨，跌5元/吨，跌幅0.03%，交易量3.6万手，增仓868手。截止到11:30，ICE3月期棉收于75.56美分/磅，下跌0.13%。

现货市场，12月17日全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交10700吨，较上一交易日增580吨，订货量减360吨，累计订货32220吨。

2012年12月18日中国棉花价格指数(CC Index328级)为19082元/吨，较昨日上涨22元/吨；CC Index527级为16759元/吨，上涨18元/吨；CC Index229级为19901元/吨，上涨12元/吨。12月17日我国进口棉花(FC Index M)86.12美分/磅，涨0.29美分/磅，1%关税下折算价格13831元/吨，滑准税下折算价格14709元/吨。

今日早盘，郑棉强势震荡，午后仍有望继续调整等待均线修复，待60日线企稳后或将开始新一波反弹，目前背靠60日均线可放心持有多单，现货价格的稳步回升为郑棉打下良好基石。下午操作建议，多单持有或回调至19300止盈，CF1305参考价格区间为19100-19400。

作者：一德研究院  易乐

连盘豆类油脂反弹遇阻 期货价格震荡回落

行情回顾

今日连盘豆类油脂早盘低开，低开后小幅走低。大豆1305收盘4844较昨日收盘价下跌3元，豆油1305收盘8806较昨日收盘上涨12元。

市场消息

据华盛顿12月17日消息，美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2012年12月13日当周，美国大豆出口检验量为3699.0万蒲式耳，前一周修正后为4842.2万蒲式耳，初值为4663.2万蒲式耳。

2011年12月15日当周大豆出口检验量为3180.9万蒲式耳。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为6.87337亿蒲式耳，上一年度同期为4.90883亿蒲式耳。大豆作物年度自9月1日开始。

据圣保罗12月17日消息，分析机构Celeres周一称，上周巴西2012/13作物年度远期大豆销售增加一个百分点至52%。去年同期，巴西大豆销售完成43%。美国56年来最严重干旱引发全球供应紧俏担忧，导致CBOT大豆期货价格创下纪录高位，因此激发本年度初的巴西大豆销售。近几周大豆销售放缓，受累于价格下滑，因预期巴西和阿根廷大豆丰产。

根据一项调查显示，巴西本年度大豆产量料达8100万吨，这使得巴西预计超过美国成为全球最大的大豆生产国。Celeres在周度报告中称，巴西大豆播种完成97%，玉米播种完成98%。作物将于明年初收割。

操作建议

连盘豆类油脂早盘小幅低开后，期价震荡下行，豆粕跌幅明显。从连盘豆粕走势来看，前期期价持续反弹，从形态来看有可能是头肩顶形态的右肩，暂不管此形态是否成立，此价位或面临技术性回调，继续走高的压力较大。大豆由于美国压榨需求旺盛，前期持续盘整，建议大豆多单继续持有，豆粕短线暂关注60日均线支撑。

作者：一德研究院  王辉

沪胶上行压力再临考验短多谨慎操作

【今日关注】：关注主力合约1305压力位25500-26000元/吨。

【市场分析】：

早盘沪胶主力合约RU1305惯性高开于25310处，短暂放量冲高25545高点后快速回落，上影线渐长，上行阻力逐步显现，后早盘整体于25300-25400区间震荡运行。多空依旧争夺。

现货市场，上海地区天然橡胶市场，云南国营全乳胶货少价稀，海南国营全乳胶报价在24500-24700元/吨左右，海南无钢印全乳胶市场报价在22600元/吨左右，海南国营旧胶市场报价在23800元/吨左右，云南标二市场报价在21100元/吨左右，上涨300元/吨，越南3l含17%税在22500元/吨左右，泰三烟片含17%税报价在24200元/吨左右，下调600元/吨。

青岛保税区橡胶库存再度攀升，达29.14万吨的历史高位，其中复合胶库存增幅最大，天胶库存略降，较11月底下降4300吨，天胶进口关税调降，烟片胶价格小幅下调，美财政悬崖协议雏形显现，原油收涨，沪胶25500-26000压力位再度考验，短多谨慎操作，参考区间：24900-26000元/吨。

作者：一德研究院  贾秋翌

甲醇震荡 等待方向选择

【今日关注】：关注2780点压力。

【市场分析】：在当前缺乏消息指引条件下短期或难有好的表现，维持震荡思路，午后区间：2760-2780元/吨。

行情回顾：早ME1305开盘后继续维持震荡走势，收涨0.14%。消息方面：美国财政谈判现曙光，众议院议长作出重大让步；美国纽约地区制造业12月继续萎缩；日本央行本周三和周四将迎来又一次的议息会议，多数市场人士预计日本央行很可能紧跟上周美联储的量化宽松(QE)步伐。

现货市场：江苏甲醇市场报盘基本稳定。江阴地区报盘在2750-2760元/吨，太仓报盘2730-2750元/吨自提，南通地区报盘在2750-2760元/吨自提；山东甲醇市场盘整为主，南部成交2460-2500元/吨；华南地区甲醇报盘下滑。

目前广东商家报盘2750-2780元/吨自提，福建周边地区报盘在2750-2770元/吨自提；山西甲醇市场以稳为主，临汾出货2350-2380；运城、晋城出货2420-2480；内蒙甲醇价格稳定，企业主流出厂价在2100元/吨上下。

操作分析：早盘ME1305继续维持震荡走势，基本面来看，西北地区装置检修加之限气使得供应减少，当地价格坚挺，其他地区受下游厂家采购疲软影响价格不具备上行动力，短期或维持稳定，盘面上看甲醇主力不温不火，成交量继续维持低位，在当前缺乏消息指引条件下短期或难有好的表现，维持震荡思路，午后区间：2760-2780元/吨。

作者：一德研究院  贾秋翌

美国制造业数据不及预期，沪铝平开低走

周二国内期市有色金属多数平开。尽管隔夜欧元走强，但对美国经济的持续担忧仍令投资者举棋不定，LME铝小幅回落，逼近震荡平台下沿。受此影响，今日国内期铝维持低位区间运行，现货价格小幅下调但并未下破15000元/吨关口，因此期价跌幅亦有限。

截止收盘，沪铝1304收于15460元/吨，下跌0.26%；上海A00铝现货均价15040元/吨，下跌10元/吨。

基本面：美国方面，美国12月纽约联储制造指数意外降至3个月平均值以下，数据显示美国12月制造业商业环境总体意外恶化。美国财政部发布报告称，该国10月份国际长期资本净流入不及预期，显示出市场对欧洲领导人将逐步解决该地区危机的信心正在加强。

亚洲方面，日本在野党民主自由党在周日的选举中获得压倒性胜利，新当选的首相安倍晋三被认为将会积极推动更激进的货币宽松政策以刺激经济增长，美元兑日元汇率周日一度大涨至19个月以来的最高水平，但在周一的交易中进入调整走势大跌。中国10月增持79亿美元美债至1.1615万亿美元，仍是美国最大的债主；但今年增幅明显趋缓，显示美国笼罩的“财政悬崖”阴影对海外投资者的信心造成影响。

库存变化，LME铝库存增加28275吨，至5202450吨。

操作上，沪铝1304日内区间15400-15500元/吨。

作者：一德研究院  许可

上行压力较大，短空为主

今日沪锌主力1303合约早盘宽幅震荡，如预期一致，盘中冲高迅速回落，但是由于得到5日均线的支撑作用小幅反弹，操作上建议早盘短空盈利了结，午后继续寻找逢高抛空机会。沪铅主力1302合约减仓下行，操作上建议日内多单离场观望。

截止午市收盘，沪锌1303报收于15605元/吨，下跌0.03%。沪铅1302报收于15315元/吨，下跌0.07%。

经济基本面：美国总统奥巴马与众议院议长、共和党人博纳周一在白宫举行会面。目前，双方均认为有关避开财政悬崖的谈判正在取得进展。美国12月纽约联储制造指数意外降至3个月平均值以下，数据显示美国12月制造业商业环境总体意外恶化。美国财政部公布的月度国际资本流动报告显示，10月份海外投资者净买入了长期美国证券。

10月份中国持有的美国国债较前月增加79亿美元，至1.162万亿美元，日本目前仍是美国的第二大债权国，持有量达到1.135万亿美元。德国央行周一在月度报告中指出，受工业部门疲软势头拖累，当前数据显示经济生产将在年底显著下滑。

库存方面，周一LME锌库存减少1650吨至1225700吨；LME铅库存减少4275吨，至342650吨。上周上海期货交易所锌库存增加5545吨至311597吨；上周上海期货交易所铅库存大幅增加9047吨至65678吨。

操作上，沪锌1303早盘短空盈利了结，午后若触及15635且未能有效突破可继续少量开空；沪铅1302观望为主。

作者：一德研究院  车美超