中金所异军突起 金融期货渐成主导

金融危机之后，国内商品期货市场跌宕起伏。曾经有过2010年年成交直冲300万亿的辉煌，紧接着遭遇宏观调控和大合约抑制投机的种种直接降温举措。

据中期协最新数据，今年上半年全国期货市场累计成交68万亿，同比微弱增长1.82%。不过各大交易所之间出现分化，郑商所成交量和成交额同比骤降42.46%和67.15%，而中金所崛起，两项数据同比增长85.84%和50.99%，亦由此拉开国内金融期货主导的大幕。

中金所异军突起

据中国期货业协会最新公布的统计资料显示，今年1-6月全国期货市场累计成交量为4 .94亿手，累计成交额为68万亿元，同比分别增长0 .38%和1 .82%。

在国内四大商品期货交易所中，上海期货交易所累计成交量为1 .32亿手，累计成交额为20万亿元，同比分别增长2.4 6%和18.71%，分别占全国市场的26 .67%和30 .36%。

大连商品交易所累计成交量为1 .96亿手，累计成交额为9 .2万亿元，同比分别增长58.30%和19.11%，分别占全国市场的39 .71%和13 .51%。

而异军突起的中国金融期货交易所，累计成交量为4088万手，累计成交额为31 .37万亿元，同比分别增长85 .84%和50 .99%，分别占全国市场的8 .28%和46%。

相比上述三大交易所的强劲增长，唯独只有郑州商品交易所黯然神伤。其半年累计成交量1 .25亿手，累计成交额6 .9万亿，同比分别下降42 .46%和67 .15%，分别占全国市场的25.35%和10.13%。

对此，海通期货华南区总经理高强分析认为，郑商所之前火爆的白糖和棉花交易量都在萎缩，对其影响很明显。此外，近两年国家控制通胀，结构调整，商品亦自有其价格循环需求。

金融期货渐成市场主导

在郑商所成交量和成交额均大幅下滑的同时，中金所却异军突起，特别是成交额已经占据整个市场的46%。

对于这一趋势，业内人士普遍认为，期指上市以来，随着机构投资者不断进场，持仓量日趋稳定，交易量亦逐渐扩大。特别是近日中金所主动下调保证金亦直接降低了门槛。此外，目前不断出现的一些私募和机构发行了的和股指期货相关产品，也增加了此部分需求。

依照国际期货市场数据看，商品期货占比不过14%，金融期货是毫无疑问的主流。“国内市场正迈向这样的趋势。”高强说。

特别是伴随着国债期货以及大量创新业务的推出，期货行业的金融衍生品将呈现百花齐放局面。从期货公司盈利角度看，依靠经纪业务的通道收费将越来越微薄，议价能力也会日益趋弱。

就年内情况看，尽管不断有新的商品期货品种上市，但商品总体下跌的趋势并未改变，量能上萎缩的可能性较大，当然不排除部分天气季节性因素导致部分品种会依然火爆一阵。