铜价受OPEC增加 供油压力回落

冰岛央行公布利率决定

国内：

1、2012年第1季度，由中国人民银行在全国50个城市进行的2万户城镇储户问卷调查显示：企业家宏观经济热度指数为39.2％，较上季下滑2.5个百分点，较去年同期大幅下降12.3个百分点，并已连续三个季度位于50％的临界值以下，引发全球对中国需求疲软的担忧。

此外，调查还显示，未来3个月内有购房意愿的居民占14.1%，与上季基本持平，是1999年调查以来13年的同期最低值；62.9％的居民认为物价“高，难以接受”，较上季和去年同期分别回落5.9和4个百分点，居民对未来物价上涨预期继续回落，未来物价预期指数62.1％，低于上季和去年同期3.3和10.7个百分点。

2、昨日，央行在公开市场以利率招标方式进行了500亿元28天期正回购操作，中标利率继续维持在2.8%，未受上周91天期正回购操作利率下行两个基点影响。

当日，1年期央票仍旧缺席，已是连续12周停发。本周公开市场到期资金为510亿元，周四如再次启动91天期正回购操作，本周资金净回笼局面或将继续。

3、国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。

公开资料显示，全国社保基金投资主要配置固定收益类产品、股票和直接股权投资（实业投资）三类。虽然全国社保表示要将新增资金更多配置到固定收益类产品中，但业内认为，仍有一部分资金将投资到股市，给股市带来新的增量资金。

交易提示：美营建许可创3年半新高，但新屋开工略逊预期，美股回调。国内广东千亿养老金入市，但宏观经济热度指数续降加剧中国需求担忧，28天期正回购量减价稳，或延续净回笼，股指料延续弱势调整，关注2560一线的支撑，建议以2600为止损逢高短空。

宏观，股指：

国际：

1、美国2月房屋开工下滑1.1%，年率为69.8万户，市场此前预估为70万户；建筑许可增长5.1%，年率为71.7万户，创下2008年10月以来最高，分析师此前预估为69万户。这份报告表明，美国的房地产市场正在稳步改善。

2、在连跌五个交易日后，美国国债周二冲高回落，最终几乎平收。国债市场在上周出现暴跌后，目前已进入一个新的波动区间。30年期国债收益率低收，从去年9月份以来的高点回落。10年期国债收益率仍为2.38%，几乎未变。10年期国债收益率盘中一度下跌至2.33%。5年期国债收益率收于1.21%，十分接近自去年8月份以来高点。

3、德国2月生产者物价指数年率上升3.2%，预估为上升3.2%；1月为上升3.4%，生产者物价指数月率上升0.4%，预估为上升0.5%；1月为上升0.6%。德国生产环节通胀水平依然处于高位，加之整个欧元区通胀水平也处于高位，或制约欧央行进一步放松货币政策。

4、西班牙银行业1月份坏账率从去年12月的7.6%升至7.9%，创下自1994年8月以来的最高水平。1月份坏账额较12月增加42亿欧元，达到1400亿欧元(约合1850亿美元)。随着西班牙经济陷入衰退，加上失业率的攀升，越来越多的西班牙人正在出现贷款违约。

5、今日关注数据：美国2月NAR季调后成屋销售总数年化

欧洲央行(ECB)管理委员会与全行委员会会议 (至22日)

英国央行将公布3月7-8日货币政策委员会(MPC)会议记录

有色金属：

1、美国2月份新屋开工数下降1.1%。美国2月份新屋开工数量下降，但建筑许可达到2008年以来最高水平，表明了建筑业长达数年的复苏具有不均衡的特点。

美国商务部周二公布，经季节性因素调整后，2月份新屋开工数较1月份减少1.1%，折合成年率为698000套。此前经济学家预计，美国2月份新屋开工数将增长1.3%。2月的新屋营建许可环比增长5.1%，至71.7万幢。

2、力拓将加大中国采购力度改造电解铝厂。力拓宣布，将从多个中国公司采购总价值达1亿美元的产品和服务，用于对力拓加铝位于加拿大不列颠哥伦比亚的基蒂马特电解铝厂进行现代化改造。

力拓加铝基蒂马特现代化改造项目将使电解铝厂目前的产能增加48%以上，达到年产量42万吨，总投资达33亿美元。预计第一批新增产能将于2014年第一季度实现。

改造后，电解铝厂将全部依靠公司自有的水力发电，使用力拓加铝研发的AP40电解技术，从而把每年的排放强度减少50%以上。

3、过半冶炼企业看平后市铜价。上海有色网（SMM）对国内21家铜冶炼企业调研数据显示，对铜价后市看平的企业占比最高，为52%，有19%的企业看涨近期铜价，有10%的企业则对后市看跌，另有19%的企业表示较难判断铜价近期走势。

2月铜冶炼企业开工率升至88.07%。

4、伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收盘报每吨8,430美元,较周一收盘价8,570下跌近2%.期铜上周五触及两周高点8,690美元,今年累计已经上涨约10%,但进一步上涨面临阻力. COMEX期铜5月合约3月20日收盘下跌0.0785美元，至3.8305美元/磅。

交易提示：铜价受OPEC增加供油压力回落，但是欧元的强势预计仍将给铜价提供支撑，近期行情维持高位震荡的可能性很大，建议维持短线操作的思路。

铅：美元反弹抑制金属价格，国内铅冶炼企业发生事件导致铅锭供应减少，沪铅局限震荡市运行，短线操作为宜。

钢材：

1、据腾讯财经报道，北京时间3月20日午间消息，必和必拓日前表示，有市场迹象显示，作为全球最大的铁矿石消费国，中国的铁矿石需求量正在下滑，这加剧了对澳大利亚贸易前景的担忧。而必和必拓正雄心勃勃的推进其扩大铁矿石产量的计划。

2、3月19日，全球最大铁矿石生产和出口商淡水河谷公告，因桥梁坍塌造成其巴西北部的卡拉加斯矿(Carajas)铁路关停。该消息引起各界很大关注，市场上随之出现了对于铁路关停可能会造成铁矿石供应量不足的担忧情绪。

然而，昨日记者采访中，有业内人士直指淡水河谷此举可能是自我炒作行为，目的就是要给提价一个名正言顺的理由。

3、记者20日从住房城乡建设部获悉，《建设用地容积率管理办法》近日出台，要求任何单位和个人都应当遵守经依法批准的控制性详细规划确定的容积率指标，不得随意调整，确需调整的，不得以政府会议纪要等形式代替规定程序。《办法》规定，国有土地使用权一经出让或划拨，任何建设单位或个人都不得擅自更改确定的容积率。

4、20日国内铁矿石市场价格稳中趋涨，进口矿暂趋平稳；钢坯市场价格小幅下跌，成交一般；生铁、废钢市场价格平稳运行，市场现货资源偏紧；焦炭、炼焦煤市场价格维持稳定；铁合金市场特种合金价格总体稳定，普通合金价格小幅波动；国际铁矿石运输行情小幅下跌；现货价格小幅下跌。

交易提示：螺纹钢中长期供大于求的状况未得到改善，即使短期受成本和旺季支撑价格坚挺，但现货总体涨幅不大。期货市场自去年十月见底以来的反弹，更多的是修正期现的不合理价差以及远期需求改善预期的推动，在现货价格上涨乏力的情况下，期货价格涨幅有限。

操作上建议暂时观望，等待抛空机会。

焦炭：焦炭受钢材生产盈利水平偏低压制，现货预计将呈现震荡下行走势。期货市场上，短线空单可以止盈平仓，等待期货价格反弹至2080以上重新入场抛空，长线空单继续持有至4月底前后。

PTA：

1. 隔夜纽约商交所五月原油期货合约下跌2.49美元或-2.29%，收于每桶106.07美元。

2. 亚洲PX 1537（-4）美元/吨FOB韩国，进口PTA（韩国）和进口MEG分别报1128（-10）美元/吨和992(+7) 美元/吨。

3. 翔鹭石化4月中计划安排十天左右检修。

4. 宁波台化4月计划安排一周左右检修。

5. 韩国三星1、2、3号PTA装置4月中旬计划安排15天左右检修。

6. PTA期货主力合约3月20日收盘时小幅整理。1205合约收盘报8692元/吨，上涨30元或+0.32%，减仓26506；注册仓单7053张；1209合约成为主力合约，收盘报8646元/吨，下跌38元或-0.44%，减仓22758手。

7. 传统纺织业旺季时间已到，下游需求仍未好转，织造厂、聚酯厂库存压力不断上升。PTA现货市场先于期货走弱，由原来的升水转为贴水。产业链中，PTA工厂亏损幅度最大。国内外厂商3月底4月份停产检修装置增多，最坚挺的PX也在上周加速下跌，加剧了PTA市场弱势。5月份国内PTA新产能开始释放，加之下游聚酯负荷降低，需求下滑， PTA跌势需要相当时间企稳。

8. 现货价格，华东PTA市场现货均价8550-8600元/吨；国产MEG 7340(+70)元/吨；

9. 半光聚酯切片10250(-150)元/吨，1.4D直纺涤短11375(-75)元/吨，涤纶DTY 150D 价格12800(-200)元/吨，涤纶POY 150D价格11200(-300)元/吨，涤纶FDY 150D价格11500(-300)元/吨。

交易提示：PTA主力合约已移仓为1209，并且跌破60日均线，在下半年产能加速扩张的情形下，建议投资者谨慎观望。

橡胶：

1、中国需求减弱引发市场担忧，美房地产数据表现一般，沙特声明确保原油供应。隔夜欧美股市全线走低，大宗商品纷纷大幅下挫，美元指数小幅收涨。

2、天胶期货探底回升。原料价格小幅走低，现货市场保持观望，成交稀少，关注震荡区间下沿支撑。

3、近期产区整体供应稳步趋减，泰国原料交易数量大幅下降，价格围绕110铢附近弱势盘整。国内云南产区虽进入新的割胶季节，但新胶上市仍需时间。

4、短期下游刚需继续释放，令现货行情在3800附近得到支撑。保税区库存稳步消化，上周末天胶+合成降至21.89万吨，天胶在近两周下降幅度达1.7万吨。

5、下游整体开工率维持稳定，但销售改善的持续力度略显不足，山东地区轮胎整体库存稳中偏升。下游原料库存消耗至低位，季节性刚需持续释放，以现货为主。贸易商试探性买盘少量释放。

6、合成胶上下游走势略显分化。丁苯顺丁厂家检修将陆续结束，因原料消化殆尽，丁二烯买盘开始改善，国内价格开始改善。顺丁成本支撑相对较强。但丁苯继续受困于需求不足。

7、天然橡胶成本占轮胎生产成本的40%以上，我国天然橡胶的对外依存度已达80%左右，而天然橡胶的进口关税却一直高达20%，这给轮胎等橡胶生产企业的生产经营带来极大的压力，严重影响了我国轮胎橡胶企业的国际竞争力。近期，中国橡胶工业协会再次向有关部门呼吁取消天然橡胶进口关税。

8、海期货交易所3月19日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存19725吨，较上

一交易日减少30吨

交易提示：隔夜欧美股市全线走低，大宗商品纷纷大幅下挫，美元指数小幅收涨。沪胶关注28000阻力，激进投资者可以28000为止损日内短空操作。

甲醇：

1、据纽约3月20日消息，美国石油协会(API)周二公布的数据显示美国上周原油和成品油库存增减不一，炼厂产能利用率下调。API称，截止3月16日当周，美国原油库存减少140万桶，至3.47895亿桶，而之前市场预估为增加240万桶。

2、希腊公共债务管理局20日说，希腊当天发行三月期国债成功融资13亿欧元(约合17.2亿美元)，利率为4.25%，低于2月份利率水平。

3、昨日，住房和城乡建设部政策研究中心主任秦虹在接受采访时表示说，“中央强调楼市调控不动摇的决心，在相当长时间不会改变。长期看政策形式会有变化，但抑制投资炒房的方向不会改变。”

4、国际原油WTI价格报105.61美元/桶，跌2.48美元/桶；布伦特原油报124.12美元/桶,跌1.59美元/桶。

5、国内甲醇市场周末至今市场稳定为主，山东、华北等内地情况走势略稳，西北周初暂未出台新价，部分执行前期合同为主；港口方面，期货走势不佳，两大港口略显观望；西北一带企业现库存不高，且后期 部分装置有检修计划，西北出现下滑的可能性仍很 小，然因下游二甲醚表现一般，近期走势仍将维持盘整态势。

昨日销区华东地区均价2930元/吨，涨5元/吨，其中江苏地区维持在2880元/吨一线，涨10元/吨；华南地区均价2875元/吨，跌15元/吨；华北地区均价2630元/吨，涨10元/吨；华中地区均价2840元/吨，涨15元/吨，其中山东地区均价2775元/吨，跌5元/吨，产区西北地区均价2390元/吨，跌25元/吨，部分地区维持在2230元/吨。

6、山东甲醛市场行情稳定为主，交投平稳，截止稿前了解，该地企业主流出厂维持1320-1400元/吨，高端淄博地区，低端临沂地区。

该地企业心态一般化，原料采购较为保守。醋酸国内各地收盘如下：江苏地区在2750-2800元/吨附近，宁波地区在2800-2900元/吨附近；华北地区在2600-2700元/吨附近；华南地区在2950-3000元/吨附近;市场调整不大。供应依旧宽松，且下游多按需采购为主，交投气氛偏淡。由于多数业者心态仍然偏弱，预计后期市场继续弱势僵持整理，且局部地区仍有下移可能。

7、甲醇期货ME205周二收在2998元/吨，涨1.25%，成交69600手。

交易提示：消息面平稳，原油价格下跌，现货价格跟随期价上涨意愿不强，需求支撑有限，3000点上方逢高试空，注意控制仓位。

能源化工（PVC、LLDPE）：

1、周二，原油期货收低，因沙特称将出手平抑油价。NYMEX 4月原油期货收跌2.48美元或2.3%，至每桶105.61美元，盘中交易区间为105.35-107.91美元。4月合约周二收盘到期。NYMEX 5月原油期货收低2.49美元或2.3%，至每桶106.07美元，该合约现为近月合约。洲际交易所(ICE) 5月布兰特原油期货下跌1.59美元或1.26%，报每桶124.12美元。

2、周一，CFR东北亚乙烯受供给紧缺影响，收盘上涨。CFR东北亚收于1301美元/吨，涨11美元/吨；CFR东南亚收于1375美元/吨，价格稳定。

3、LLDPE国际报价CFR远东1339（-15）美元/吨，折合人民币完税价10725元/吨。

4、PE部分线性低位出货，华北线性主流10500-10650元/吨，华东10500-10800元/吨，华南10550-10700元/吨，因部分石化对高/低压有所调涨，高/低压产品局部略涨，市场观望成交气氛清淡。

就现货来看，石化减产后续资源预期不多，同时原油高企成品油上调，仓储运输成本支撑价格坚挺。但需求面疲软，经济增速放缓下游企业制品出口受限，开工率低下，部分获利盘积极出货，预计短线行情继续震荡消化资源，涨跌空间不大。

5、电石市场维持稳定格局，交投改观有限。多数产区和消费市场不同程度拉涨后保持稳价消化态势。国内货源整体供应充足，部分前期停车电石企业有恢复开车，局部产区货源量明显增多。但整体氯碱企业用量并无明显缩减，市场尚可维持稳定报盘。下游PVC表现欠佳，提价仍困难。

6、PVC行情继续弱势整理,区域性的小调整仍存在,涨跌方向不一致,但幅度微小。尤其是受过多货源压力的制约，企业和商家无更多调整意向。近期成本较高，企业部分安排有检修，加之渐恢复的各制品需求，消化能力缓慢增长，但货源充足，短期内不存在大涨大跌的行情。

近日国内再上调成品油价格，使各地的运费成本增加。短期内操作无明确的方向，仍窄幅整理前行，小调整为主。

交易提示：LV主力移仓换月，09空单谨慎持有。L1205支持位10450，压力位10650。L1209支持位10650，压力位10950。V1205支持位6750，压力位6950。V1209支持位7000，压力位7200。建议加快出货或等额卖出保值。

豆类、油脂类：

1、《油世界》周二表示，调降巴西2012年大豆作物产量预估150万吨，至6650万吨，低于2011年的7530万吨，因天气干旱且作物出现真菌病。同时调降阿根廷2012年大豆作物产量预估50万吨，至4650万吨，2011年产量为4920万吨。其调降巴拉圭大豆作物产量预估60万吨至400万吨，低于2011年的840万吨。

2、油世界周二表示，2012年加拿大油菜籽产量预计将从去年的1440万吨增至1500-1540万吨，因油菜籽种植面积料达创纪录水平。

3、船运调查机构ITS表示，马来西亚3月1-20日棕榈油出口预计为894,594吨，较上个月同期增加14%。另外一家船运调查机构SGS称，3月1-20日棕榈油出口环比增长14%，为886,706吨。

交易提示：关注国内外股票市场以及商品市场的系统性下跌风险，当前南美新豆上市，市场有调整需求，幅度取决于周边市场。而国内玉米持仓仍在增加，预计保持强势。技术上美豆跌破10天线，下方支撑在1300美分。对国内操作来说，豆类跌破短期均线，多单离场后暂时观望。

白糖：

1. 行业高层人士周二表示，全球第二大糖出口国--泰国2011/12榨季糖产量将达到1000万吨，略高于稍早预估的990万吨。糖的榨季从11月开始，迄今为止已经生产840万吨糖。泰国榨季通常在4月结束，该国主要向印尼、北非和中东地区出口糖。 泰国甘蔗和糖协会(OCSB)秘书Prasert Tapaneeyangkul表示，“我们预计榨季将在6月结束，但进展平稳顺利意味着可以在5月结束榨季。”

2. 经销商周二表示，泰国原糖升水跌至三周低点，因泰国供应充足打压。泰国hi-pol原糖较纽约5月原糖合约升水低至40点，上周高达110点，因供应增加打压。曼谷一经销商称：“大量糖需即期装运，或许你将看到泰国原糖升水将再度下滑。毫无疑问，压榨季将持续至5月。”

3. 原糖期货周二升至三周高位，此后停滞不前，因受生产商抛盘打压。ICE5月原糖期货跌0.05美分，报每磅25.61美分，稍早触及三周高位26.20美分。伦敦5月白糖期货下滑2.30美元，报每吨665.70美元。

交易提示：原糖冲高回落，微幅收跌。国内商品整体偏弱，且郑糖继续缩量上行动能较弱。继续维持6600-6670的区间震荡判断，但下方空间十分有限建议等待短多入场机会。操作上以观望为主，1301在6450附近试多。

棉花：

1. 3月20日计划收储87800吨，实际成交24640吨，成交比例28%。其中，新疆库点计划收储31000吨，实际成交10480吨，成交率34%；内地库计划收储56800吨，实际成交14160吨，成交率25%。截止今日2011年度棉花临时收储累计成交2963290吨，新疆累计成交1635880吨，内地累计成交1635880吨。

2. 国家发改委周一公布的数据显示，2月份我国纱产量236.9万吨，同比增长25.7%。1-2月，我国纱产量累计为444.3万吨，同比增长12.5%。截至2月份，2011棉花年度我国纱产量累计为1519.2万吨，同比增长14.4%。

3. 棉花期货周二收低，分析师称是受投资者和投机者卖盘带动，因外围市场疲弱使棉花市场处于守势，市场多数时间呈区间波动走势。ICE指标5月期棉合约跌1.18美分，或1.1%，收报每磅87.90美分。

交易提示：美棉大幅收低。国内PTA和郑棉走势开始出现分化，郑棉在超跌后出现小幅反弹，但反弹意愿暂时不强，短期可能在低位展开整理。可以尝试在21300附近收集中长线多头头寸，以21000止损防范系统性风险。