橡胶长期供应压力将继续加大

上海天然橡胶期货5月合约21日早盘上涨2.18%。受美国经济数据强劲和欧洲央行转变债务购买态度提振，商品市场普遍走强。近期宏观经济好转带动橡胶价格回升，不过，数据反映橡胶长期供应压力将继续加大。

20日，纽约商业期货交易所1月原油合约涨至每桶97.22美元，涨幅为3.6%。美国经济数据高于预期，提振市场风险偏好。美国11月新屋开工创2010年4月以来最高水平，当月营建许可年率攀升至2010年3月以来最高水平。欧元兑美元走强亦支持油价上扬，此前西班牙发售的3个月和6个月期国债收益率下降。美元疲软提高原油作为替代投资的吸引力。此外，德国经济数据表明该国经济正抵制住区内债务危机的冲击。原油上涨，将增加合成橡胶成本，对天然橡胶市场有利。

天气情况，泰国天然橡胶产区，泰国中北部晴多云，南部多云；马来西亚产区，马来半岛南部有雨，加里曼丹岛北部有雨；印度尼西亚产区，苏门答腊岛赤道以北多云，苏门答腊岛赤道以南有雨，加里曼丹岛南部有雨；中国产区，海南多云，云南晴朗。近期天气对割胶生产和运输的影响不大。

亚洲现货市场，前一个交易日，价格走高。交易商称，中国买家开始春节之前的采购，市场人士认为中国消费商的买需在未来一周或增加。2月和3月发运的即期橡胶为较1月发运的橡胶每吨升水10-30美元，目前正处于低产期。1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤340-341美分。21日，马来西亚标胶SMR20 1月FOB官方报价早间大幅上涨。

其它方面，国际橡胶研究组织称，全球2012年橡胶需求将达2720万吨。预估明年天然橡胶需求增加4.6%，且合成橡胶需求料增长5.5%。明年天然橡胶产量可能增长5.1%。数据反映，需求增长已经放缓，低于近三年的平均水平，而产量增长前景乐观，这对价格不利。

总体上，商品市场近期将转入升势。欧洲央行的态度发生重大转变，这是缓和欧洲债务危机的重要一环。西班牙债务标售由此获得成功。美国经济延续强劲表现，房地产市场的复苏也在持续，就业状况改善令美国经济前景显得更加乐观。此外，市场对中国政策的放宽也抱有期待。外围形势对橡胶市场有利。中国贸易商可能会借此加大在国际橡胶市场上的采购，而且价格已在上涨。越南对中国橡胶出口好转便是一种乐观的迹象。在长周期上，橡胶市场已进入供过于求的时期。国际橡胶研究组织的数据预测表明橡胶需求增长已经放缓，而增产速度保持在5%以上。明年的供应压力将更加显著，价格上升空间非常有限。