持仓量继续走低 沪铅震荡将延续

外盘走势：上周五伦铅期货2110美元/吨开盘后投资者静待欧盟峰会结果，市场保持谨慎，运行于2100美元/吨关口，欧美交 易时段，虽然峰会没有实现通过修改欧盟条约的最佳方案，但欧盟27国中除英国外均表示愿意加入新的政府间条约，以强化财政纪律，加之，该时段内公布的美国 12月密歇根大学消费者信心指数好于市场预测，提振伦铅摸高至2167美元/吨，终收报于2150美元/吨涨46.5美元/吨，涨幅为2.2%。

现货市场：沪铅受上周五欧盟峰会影响，高开后回落绕日均线运行，国内现货品牌铅南方、驰宏锌锗、成源成交多在15650元/吨附近，对期铅主力平水到贴水20元/吨，其它铅如云月等多成交在15600元/吨，下游依旧以观望为主，多按需采购；冶炼厂出货意愿不见好转，整体成交一般。

内盘走势：今日沪铅1201合约开盘于15715元/吨，之后震荡下行，最后1201合约收于15660元/吨。沪铅今日波动率为125元，低于26日真实波动率276元。沪铅1201全天成交量272手，较上个交易日减少6手；持仓量1946手，较上个交易日减仓46手。

热点分析：欧盟峰会的结果虽然好于预期，但是市场仍旧认为不确定性较大，未来需要关注标普和穆迪对欧元区主权评级的确认。（穆迪表示将在一季度确认欧元区主权评级）中央经济工作会议正在召开中，目前还未释出消息，不过政治局会议则有将保增长和调结构放在首要位置的迹象。另一则引起笔者关注的消息是第四节全国金融工作会议将在1月份召开，金融国资委可能走上议程。

行情研判：伦铅周五晚间大幅上涨，站上均线组。相关市场为：伦铜上涨，黄金下跌，美元下跌，道指上涨，总体较强。沪铅周一震荡下行，走势较弱。欧盟峰会的成果好于市场预期，通过缔结政府间协议，欧盟有望走向财政统一。中央经济工作会议今召开，市场普遍对此怀抱积极态度，料对铅价有所支撑。短期内，铅价可能经历波动，建议沪铅1201多单可继续持有，支撑位15600元/吨，阻力位16000元/吨。