期现倒挂 郑糖僵局仍未打破

行情回顾

上周五国内郑糖期货小幅跳空高开于6666点，随后窄幅震荡上行，最高6699点，最低6650点，持仓521032手，减仓29000手，涨幅0.60%，最终报收于6682点。

在投资者卖盘打压下，隔夜美盘洲际交易所（ICE）原糖期货11日收于一个月低位，其中，ICE 3月原糖期货收跌0.37美分，跌幅1.5%，报收于25.02美分/磅，早前曾触及24.80美分/磅低点。伦敦LIFFE 12月白糖合约收低22.70美元，跌幅3.4%，报收于652.10美元/吨，此前曾触及一个月低位651美元/吨。

现货市场

截至11月11日，全国开榨糖厂数为33家。北方甜菜产区开榨糖厂数为31家，其中，新疆14家，内蒙古4家，黑龙江11家，其它2家；南方甘蔗产区开榨糖厂数为2家，开榨糖厂为广西的2家。受上周五外盘下跌的影响，双休日主产区各地观望氛围较重，现货报价基本以持稳为主，各地现货销量一般。具体情况如下：

柳州：中间商下午报价7180元/吨，报价没有变化，成交一般。南宁：中间商下午报价7310元/吨，报价以持稳为主，成交一般。湛江：下午报价7370元/吨，报价不变，成交一般。云南：昆明中间商报价7200元/吨，报价不变，成交一般；广通报价7150元/吨，报价以持稳为主，成交一般；大理中间商报价7100元/吨，报价不变，成交一般。乌鲁木齐：集团新糖报价6700元/吨，中间商新糖报价6750元/吨，报价继续持稳，成交一般。

操作建议

从国内糖市总体来看，供应状况与去年基本持平，基差有逐渐扩大的现象。近期国内糖价窄幅盘整，广西现货报价稳定在7300元左右，期货价格在6600-6800元间振荡。去年11月前后也出现基差异常扩大的现象，今年5月又出现基差扩大的情况，主要原因或是现货价格过于坚挺造成的，后期的回归也将是必然。在全球供应过剩及系统性风险加大的情况下，全球糖价回归障碍较大。操作上，日内以弱势震荡思路为主，高抛低吸，日内进出。